近日，上海破获首例伪专家操纵证券市场案。这类抢帽子的伪专家不在少数，也有不少人还添加了各种社交群组，坐等“大师”推荐“牛股”。殊不知，这些“大师”们早已利用这种信任把股民的钱“转移”到自己口袋里了。

客观地说，股市欺诈现象，并不是什么新鲜事物，背后也有客观的经济学原理。只要广大股民理性思考，总能发现其中必然的金融投资规律。可惜的是，人贪婪的本性往往会蒙蔽理性探究的慧根，新入市的股民更需要有 “不迷信权威”的勇气独立思考。

未来半年，随着中国宏观经济通过供给侧“去产能、去库存”改革而逐渐复苏，上市公司盈利状况转暖，煤炭钢铁等周期类大宗商品价格已经反弹，加之货币政策依然有一段观察期而持续宽松，A股市场基本面向好预期明显，这里更需要提醒广大投资者要透过现象看清无良媒体和股评家的真实嘴脸，免得再被 “割韭菜”。

现象一：上市公司与媒体勾结造热点博眼球

资本市场是宏观经济融资聚焦点，公司上市的最重要目的之一，就是通过公开挂牌交易扩大知名度，降低融资成本。因此，世界各国的上市公司都会取一个朗朗上口、便于记忆的股票名称，并通过与媒体的合作持续宣传业绩增长潜力，为再融资创造条件。而且，还有部分上市公司特别愿意看到市场上对公司发展的乐观“Rumors(谣言)”，很多时候不仅不澄清，反而经常态度暧昧，在不被监管机构惩罚的前提下，营造公司业绩爆发的“愿景假象”。

对于中国股市而言，上市公司“Rumors”暧昧对投资者格外“致命”：一方面，中国A股以散户为主体的投资者结构，缺乏专业做空的策略，加上很难对上市公司进行深度调研，造成了绝大部分散户股东“没兴趣、没习惯、没时间”了解上市公司主营业务，更愿意追逐市场传言、炒作挣钱；另一方面，中国的传统媒体从计划经济向市场经济转型，双轨制的运营模式造成了一些媒体人为了追求高点击率、主动制造“爆炸性”新闻、津津乐道内幕消息，屡禁不止的“标题党”文风就源于此，这些绝对不是对投资者负责的善意行为。

现象二：天高股价惹人疑

股票价格的高低，是股市上买卖双方博弈的结果。这种交易行为本来不应该成为被质疑的事情，但是中国很多创业板公司流通股规模小，股东持股集中，难免会让旁观者怀疑是否有刻意抬高股价、吸引散户上钩的问题。过去十年的中国居民理财，投资股票不如投资房产的效益好，特别是越贵的房子涨的越快，让很多股民形而上学地追逐高价股，惯性思维而非投资专业合理性。

专业的股民必须有个清晰的判断，那就是高价股到底应该分布在哪个行业？过去三十年，中国经历了“增量资产货币化”过程，一些重工业投资和商业银行是增值最快的部门，因此很多相关公司成为2007年牛市的高价股集中地；其后，以消费升级等为爆发点，高端白酒又成了2011年前后的明星股票；再往后，“存量资产证券化”为代表的军工、高铁成为了2015年牛市高价股的最主要来源，这些都是符合大的经济脉络规律的。股民中所谓“跟着新闻联播炒股票”，就是这个逻辑。

现象三：民间股神满天飞

如果A股持续转暖，我们就可以大胆预测，未来几个月会有越来越多的民间股神“诞生”。心理学、经济学和社会学告诉我们，人都是有自我实现欲望的。民间股神的出现，除了他们自己追求“被瞩目”，还跟中国A股以散户为主体的投资者结构相关——散户往往没耐心去学习专业的公司估值体系，更没有精力和金钱赴上市公司调研，宁可寻找股神来帮助自己发财致富。

于是乎，在牛市中两方一拍即合，直到股市“由牛转熊”，大部分股神才会露出破绽：散户被高位套牢，股神被追杀暴打，一个“轮回”就这样结束了。这种中国股市恶性循环的投资轮回，在过去二十年已经有好几轮。

值得肯定的是，新一届证监会领导并没有简单迎合散户、没有把股票指数高低作为追求目标，而是发起了监管风暴，打击上市公司造假、中介机构欺瞒、不良媒体和各方黑嘴股神，这种短期偏利空的监管风格正在逐渐体现正面效能。为了自身利益，散户应该利用互联网及自媒体，督促更多公权力部门监督、打击在股市造谣、造假的机构和个人，营造“公开、公平、公正”的市场环境。

对于有理想的投资者，真想做“中国巴菲特”的投资者应该立志成为合法合规的私募基金经理，并愿意用自己辛勤积累的真金白银公开参与股市投资。散户投资者也要想明白，让专业基金经理理财，管理费和业绩提成是必须的，免费的服务往往包含更大的利益骗局。把民间股神转变为阳光私募基金经理，早晚是中国理财市场的光明大道！(中新经纬APP)

【专家简介】许维鸿，中航证券首席经济学家，曾就职于英国路透集团、中央国债登记结算公司、法国外贸银行集团巴黎总部。长期从事宏观经济和金融市场研究，研究领域涉及国际宏观经济、国际化背景下的新兴市场发展模式等。