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大家好，我是慕青。

格雷厄姆说：对于理性投资，心理状态比技术分析更重要。相信在股市沉浮多年的朋友们应该深有感触。其实，不只炒股，但凡投资都要做好心理建设。

关于定投心理，我在第一季就讲过。第二季，我将从不同角度更深层次地挖掘定投的心理问题，帮助大家克服定投路上的“拦路虎”，成为更成熟的投资者。

今天，我们就来探讨大家常疑惑的问题：为什么说基金定投至少需要3到5年？

一、A股市场周期

首先，我想说“定投不是万能的”。不要以为定投分批进场，不断摊平成本，就一定会赚钱！定投是否赚钱，最根本的决定因素还是标的走势是否向上。

换句话说，定投什么时候赚钱，其实还是看市场，什么时候来一波级别比较大的反弹或者牛市。

以上证综指为例，近二十年来，经历了2轮大的牛市（07年和15年），期间还有2次强劲的反弹。按照“牛—熊—牛”市场走势，大致可以划分4个周期，也就是我们常说的“微笑曲线”。

数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据区间：2000.1—2019.07

统计了区间历时、定投和一次性买入的收益率，发现：

1）定投都好于一次性买入，且定投都是赚钱的；

2）最长用时6年多，当然这包含了定投到牛市顶端的时间。而我们知道，A股牛很短，从历史看，基本不超过1年多。也就是说，如果从市场高点开始定投，经历一轮熊市，再到行情启动、定投获利可能需要5年以上的时间。

以第3个周期为例，如果从2009年8月底（2700点）开始定投，除了刚开始账户有一些浮盈，其它时间都是亏损的，直到2014年10月底（历时63个月）账户才由亏转盈，如果要按年化10%止盈，则要历时69个月左右。

定投区间：2009.8—2015.6

试想，如果定投2、3年，市场跌跌不休，账户也一直是亏损的，这个时候要放弃吗？当然不能，再坚持坚持，就会迎来胜利的曙光。

二、数据告诉你：

定投3、5年以上赚钱概率更高

可能有人觉得上面的例子不具有代表性，毕竟只有4个定期周期，那下面我们就直接用数据说话。

我统计了上证综指近二十年来，任意时间点开始定投，连续定投1年、2年、3年、4年、5年、6年、7年和8年的定投收益率，发现：

​数据测试区间：2000.01.04—2019.07.26

定投1年、2年的赚钱概率（即收益率为正的概率）分别为47%和41%，定投3年、4年和5年的赚钱概率分别为48%、52%和61%，如果定投的时间再拉长至6~8年，赚钱概率可以达到70%~80%。也就是说，定投时间越长，赚钱概率越大。当定投至少3到5年时，至少有50%的胜率。

且定投时间越长，定投收益率（累计）越高。当然也有例外，当定投时间超过8年时，收益率不增反降。其实，这是因为A股一轮牛熊周期大概7年，如果定投时间过长、不及时止盈，在A股这样波动极大的市场，赚得的收益就会变为“纸上富贵”。

以上从A股市场周期、数据测算说明了基金定投至少需要3到5年，下面我再举两个定投中最常碰到的情况。

很多人可能会这样想：市场已经跌到3000点了，这个时候开始定投，应该很快就能赚钱了吧？——这可不一定哦~