最近股市跌了，但是可转债火了，虽然也不算是个新鲜事物，但是很多投资者可能只闻其名，却不了解其中的门道。今天这篇文章就教你入门可转债。

首先，什么是可转债？

可转债全称叫可转换债券，它其实是上市公司向普通投资者发行的债券，但是它的不同之处在于持有这个债券，未来可以按照约定的价格转换成这家公司的股票，所以叫可转债。因此，可转债既有债券的特点，可以持有赚票息，又有转股的性质，有价格波动，可以随时交易。

投资者可以选择在未来某个时间段内，如果股价上涨，就可以把债券转换成股票，如果股价表现较弱，就可以选择继续持有债券获取票息，进可攻退可守。

 

举个例子：

假如可转债面值是100元，允许按照25元/股的价格转股。那么，一张可转债就可以转成4股正股，如果这时候正股股价低于25元，可能没人愿意去转换，因为换了就亏了，只有当股价高于25元后，才有转换的价值。

如果股价一直没涨过25元，可转债就是个债券，投资者获得利息，但同时保留了在未来股票大涨时转股的权力。

如果未来股价飙涨到30元，100元面值的债券可以转成4股，可转债就至少值120元，这时可转债就会和股票一起上涨，就体现了可转债的股性。

但可转债的交易优势可能是大部分投资者都不知道的，可转债是T+0交易，当日买入可以当日卖出，没有涨跌幅限制，只有触及30%涨停的时候才会临时停牌，下午集合竞价时又可以交易，这个和股票是完全不同的交易规则。在交易费用上，可转债也是有明显优势的，卖出时不收印花税，相较股票卖出时收取千分之一的印花税，这无形之中为投资者省了一大部分费用。

 

要参与可转债投资，除了参与已上市品种买卖交易外，大家也可以选择申购，申购的规则也与股票完全不同！申购过新股的投资者应该知道，在新股申购时需要账户内持有对应市场的市值才能参与申购，但是可转债完全不需要，即使是证券账户内没有现金，也可以参与申购，中签以后再存钱就可以了。

那可转债打新收益到底如何计算呢？

首个交易日涨跌幅范围为“100×（1-43.3%）～100×（1+57.3%）”；次日起涨跌范围均为“前收盘价×（1±20%）”。

也就是说，沪深两市可转债上市首日最高可涨至157.3元（=100×130%×110%×110%）。

目前已经上市的可转债有528只，还在扩容，价格不一，具体哪一支是潜力债，这个里面也是有门道的。

首先，能发可转债的公司，那肯定是好公司，因为只有三年的净资产收益率不低于10%，部分传统行业不能低于7%，然后是资产负债率不能高于70%才有发行资格，所以仅仅是这些硬性条件已经把很多公司拒之门外了。

其次，判断可转债是不是潜力债也跟正股或者行业是有关系的，如果最近正股的股价比较强势，可转债未来转股预期比较强，可转债的价格也会跟着涨，比如说曾经大火的英科转债，价格最高从100发行价涨到3600元一张。而有的转债上市以后赚的比较多，有的比较少，这个是跟行业有关系的，比如说银行的转债刚上市可能就赚的比较少，有些有成长性的行业上市以后可能就直奔涨停了。

最后，大家除了关注行业以外，还要关注另一个指标——溢价率，这个在信息公示里面都是公开可以查询到的，因为计算的公式比较复杂，投资者可以去私下详细了解，但是只要知道选购可转债的时候，选择溢价率低的，大概率就会有更大的概率盈利。

综合以上几点，可转债对于投资者来说还是非常不错的投资品种，不仅投资的金额小，而且风险相对股票来讲也是小的，几乎没有投资门槛。

但是如果要说投资可转债的唯一限制，那可能就是你还没有开通证券账户。

可转债新规后，开通条件也变得相对苛刻，要同时满足两个条件：

第一、交易经验满两年，第二、20个交易日日均资产不低于10万。

银河证券开通步骤也很简单：登录交易--业务办理--可转债权限--点选股东号--开通--完成试题即可开通！

 

可转债打新后，一般首日上市会有20-30%溢价，面值是100，一次中签10张，即1000元，首日卖出，行情低迷，开通可转债权限打新，赚点芝麻也是好的，满足条件开通权限即可参与打新！

可转债投资的主要风险提示：

 

1、新债破发的风险

可转债虽然风险可控，但并不是稳赚不赔的，也会有破发的风险。

因为可转债上市后能够转换成股票，后面自然也会受股票价格影响，同时与市场诸多因素都紧密相关，不确定性还是很大的。

2、正股价格波动的风险

正股价格一直下跌，会增加可转债的持有风险，也会增加持有可转债的时间成本。

3、利息损失的风险

虽然大部分可转债最终都能转股，但实践中也存在到期未转股、大股东还钱的特例。尤其是当公司股价一直下跌，转股价高于正股价格时，投资者大部分都不愿转股，造成上市公司短期内面临巨大的偿债压力，最终偿付的利率可能还不一定达到定期存款的水平，投资者的高利息机会成本容易面临挑战。

4、提前赎回的风险

可转债发行人在发行可转债时，就会明确在特定条件下将以某一价格赎回债券，而赎回债券往往限定了投资者收益率上限，容易造成投资者机会成本的损失。