有朋友问，A股前段时间跌那么狠，最近行情又比较好了，为啥波动这么大呢？

 

股市波动很常见

 

市场波动，有的时候是有原因的。

例如2020年3月份大跌，是受到口罩因素的影响。

 

最近两年市场低迷，主要是受到上市公司盈利的影响。

2024年1月份，则是短期里挂钩小盘股的衍生品、私募等发生了敲入、爆仓、清盘等，导致的短期快速下跌。

 

但有的时候，市场本身并没有什么意外情况，也还是会有波动。

 

波动，是股票资产的固有属性。

 

就好比温度。

春天天气回暖，整体温度是逐渐提高的，但如果只看某几天，温度上下波动也是很正常的。

 

股市也是如此，即便没有什么利好或者利空的消息，也会波动。

 

波动率：判断股票资产的波动水平

 

那股市的波动，到底有多大呢？

 

有一个指标可以帮助我们快速判断股票资产的波动水平，那就是波动率。

特别是年化波动率，代表股票资产一年的上下波动大概是多少。

 

波动率不是固定不变的。

 

以美股为例，

1929年-1932年，经济大萧条和美股大股灾期间，波动率达到63%，是历史波动最大的一段时间。

 

之后美股波动最大的时间，主要是1987年股灾和2008年金融危机。

 

最近10多年，美股的年化波动率在10%-15%上下。

 

A股的波动率

 

那A股呢？

 

在A股刚成立的前10年，大盘的波动率长期在30%-40%上下，牛市甚至能达到50%。

 

而最近10年，除了2015年大牛市达到50%的波动率。

其他时间，A股的年化波动率降低到20%-25%上下。

 

这是A股大盘的情况。

一般来说，大盘包括各行各业，整体波动是较低的。

而像行业指数的波动，比大盘还高，可能会达到30%-50%。

 

个股的波动，比行业指数还要高一些。

 

这就是不同股票品种的波动风险。

 

别受市场先生影响

 

在金融学里，会把波动看成是资产的风险。

 

不过，在巴菲特等价值投资大师的眼里，波动往往意味着机会。

 

巴菲特的老师格雷厄姆，把市场波动，比作市场先生。

 

市场先生是一个狂躁的、精力旺盛的、喜怒无常的人，他每天的工作，就是跑过来给投资者报价格。

• 有的时候他非常乐观，会报一个很高的价格；

• 然而有的时候他却非常悲观，会报一个非常低的价格。

 

报价有高有低，这就是股票价格的波动了。

 

有的新手，特别容易受到市场的影响。

• 有时市场报了个高价，他就很乐观，被市场传染了。

• 有时市场报了个低价，他就很悲观，也被市场传染了。

 

其实，作为投资者，并不需要在市场先生报价的时候，就马上行动。

真正有一定心理素质，或者说有了投资经验的人，也不会太被市场影响。

 

而是会建立起自己的一套投资理念，然后清楚地知道这个品种到底值多少钱，当前的估值是高是低。

 

估值数据是理性的，没有感情的。

无论市场怎么上涨下跌，把估值作为投资的锚，可以帮助我们避免受到市场大涨大跌的影响，保持情绪稳定。

 

这也就是螺丝钉每天发布估值表的作用了。冷眼看市场先生的表演，

• 跌到低估的时候就买入；

• 涨到高估的时候就卖出；

• 其他的时候就耐心等待。

 

这就是我们要做的事情～