豫金刚石是一家专业从事超硬材料（人工金刚石）的生产销售的上市公司，曾经是国内领先的超硬材料生产企业，拥有自主研发的合成设备和工艺，以及完善的检测中心和博士后工作站。豫金刚石的产品主要包括人造金刚石单晶（含金刚石普通单晶、大单晶金刚石）及原辅材料、培育钻石饰品等，可广泛应用于机械、石油、建筑、电子、航空等领域。豫金刚石的创始人和实际控制人是郭留希，他是河南最早一批做钻石生意的人，也曾经是胡润百富榜的常客。

然而，这样一个曾经的钻石王国，却在2022年5月被深交所终止上市，成为了退市悬崖上的一颗破碎的玻璃。这背后，是一场由定增引发的资金危机，一系列的虚假信息披露，以及一场由证监会发起的严厉的行政处罚。这是一起上市公司长期系统性造假的典型案件，涉及多项违法事实，导致了市场的高度关注和强烈谴责。

一、豫金刚石的转型之路

豫金刚石的前身是河南远发金刚石有限公司，成立于1999年，主营金刚石原辅材料，一度占到全国市场份额的62%。2004年，郭留希将公司进行分拆，成立郑州华晶金刚石股份有限公司，即豫金刚石。2010年，公司挂牌深交所，主营产品包括金刚石超硬材料及制品的研发、生产、销售。辉煌时期，豫金刚石整体产销规模位居行业前三名，股价创下22.11元/股的历史新高，市值一度突破百亿元。

2016年，郭留希看到了人造钻石市场的前景，决定对公司进行转型升级，打算投资建设“年产700万克拉宝石级钻石项目”，拟向5位特定对象发行不超过5.5亿股，募集资金总额不超过45.88亿元。郭留希自己参与定增10亿元，其他各方定增的资金，都是借来的，并且其他各方都要求他，以及他的家人或者上市公司给予担保。这次定增，被认为是郭留希的超前布局，也是他的致命一步。

二、豫金刚石的资金困境

但正是这次超前的定增，让他倒在了行业起飞前。因为这场定增，产生了一系列的担保借款，从而只能借新还旧，债滚债。

郭留希陷入了资金困境，不得不通过各种方式向上市公司输送资金，以还本付息。这些方式包括预付采购款、虚构商品采购、直接借款、开具商业汇票等。这些资金多流向了郭留希控制的账户或关联方，导致上市公司资金被大量占用。

同时，为了美化上市公司的财务状况，郭留希还涉嫌通过虚构销售交易、股权转让交易、采购交易等，虚增营业收入、利润总额、存货、固定资产、非流动资产等，未依法披露对外担保、关联交易、实际控制人占用资金等，导致2016年至2019年年度报告存在虚假记载。

然而，市场并没有给予他太多喘息空间，2018年，郭留希的股权质押率已经高达99.89%，股价大跌，出现平仓风险。

2019年，豫金刚石毫无预兆地巨亏51.97亿元，引发市场哗然，证监会对豫金刚石进行立案调查。2020年，豫金刚石的股票被实施退市风险警示，股价大幅下跌，从2015年的22.11元/股（前复权）跌至2021年的2.04元/股，导致无数股民财富被消灭。

三、豫金刚石的退市结局

2021年，证监会对豫金刚石及其相关责任人员进行了调查，并依法作出了行政处罚决定书，对豫金刚石责令改正，给予警告，并处以3000万元罚款；对豫金刚石实际控制人郭留希给予警告，并处以500万元罚款，同时采取终身市场禁入措施；对豫金刚石其他相关责任人员也给予相应的警告和罚款。豫金刚石案件被列入证监稽查20起典型违法案例，引发了市场的高度关注和强烈谴责。豫金刚石的股票已于2022年5月被深交所终止上市。

贪婪和欺诈带不来企业良好发展的格局。对上市公司而言，无论目标多么崇高，为了转型、为了保壳、为了公司更好的发展......实现目标的手段一旦脱离了法制的轨道，不仅不能实现目标，很大可能导致走上违法犯罪的不归路。

为了转型的定增将公司推到了破产、退市的境地就是这个道理。