海尔这两年之所以表现亮眼，而美地和格力比较拉胯，其实看看下面三张图就明白了。

这一张是美的集团的毛利率，三年下滑。

这一张是格力的毛利率，五年一直都是下滑趋势

最后再看看海尔的：

很坚挺。

疫情这三年对白电行业非常不友好，一方面是销售端需求疲软，货不好卖，另一方面是大宗商品大幅上涨，成本端居高不下。所以说毛利下滑才算是正常发挥，而海尔的毛利反而上升了1~2个点，这就十分难能可贵了。

那么海尔在这种环境下能够保持甚至是有所提升自己毛利率背后的原因是什么呢？

家电行业的利润率是不算高的，美的近几年毛利率平均在26%，净利率在7.7%，属于一个偏低的水平，利润空间不大，低利润率是容易受到大周期的影响的。

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海尔的平均毛利是29.7%，比美的高，但平均净利率只有3.8%，这个数字就太差了。

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格力主做空调，毛利平均在31%，但最近三年也是下滑的特别严重，净利率维持在12%上下。

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这三张图中所展示的数据图表，均出自本人一直使用的一套用来进行上市公司财报分析的Excel模板，模板及使用方法我已经打包放在了下方链接中，感兴趣的朋友可以至本人抖音主页，置顶1视频，点击视频下方的小雪花的链接获取，传送门：为什么海尔的股价表现坚挺？而格力和美的股价却表现不好？白色家电行业未来 - 抖音。

好了我们言归正传，从数据看来白电行业就是一个勤活，没有太高的利润率。但它们的净资产收益率还是不错的，美的和格力平均在20%以上，海尔较低，为11.6%。那么要想继续提升自己盈利能力，有以下几个方法：

第1、靠提升自己的周转率。但接下来几年，随着地产周期的下行，周转应该是会变慢的。

第2，提升自己的杠杆。但这三家的杠杆已经达到60%以上了，没有太大空间了。

第3、往外走。但在逆全球化的大背景下这一块也不好搞。

第4、往高端挤，提升自己的利润率。而海尔可能正是因为近几年在高端化上做出了成效，才能够在逆势维持住自己的赚钱能力。不光在毛利率方面，海尔的净利率在去年也已经提高到了5.2%，而截至今年三季度，已经提高到了6.1%。资本市场也对海尔在这几年利润率的提升给出了有效的答复。

这个行业在未来几年内成长性是受到大环境的压制的，海尔已经为另外两家公司打了样。立足主业，卡掉低利润率的业务，减少非必要的投资收购，专注于打磨产品本身，努力的往高端挤才是度过困难期的正确方向