一、日元加息在即，到了抄底日元的时刻？

很多粉丝询问是否可以下手日元？

我的回答是看目的。如果有机会在日本投资或者消费，日元现在确实是20年来的地点，兑换一些长期来看不会吃亏。

但如果出于投资套利的目的，建议谨慎。全世界人都知道日元现在是处于底部，未来会攀升，还有专家预测到今年年底日元会升值12-15%。如果现在下手，到年底岂非就赚了15%？全世界没有这么容易赚到的钱。

高盛去年5月就说日元可以抄底了。当时美元对日元135，今天是147，如果按照这样操作，亏损8.9，再加上日元没有利息，算是一年亏掉美元5%的利息，合计净亏13.9%。

这种短期炒外汇的事情根本不是普通投资者玩的东西。

二、日元短期趋势

判断日元走势根本还是看日本的经济走势，日本是不是已经走出30年的低迷，进入复苏周期？

采购人经理指数一般用来判断经济走势，超过50意味着繁荣，低于50代表衰退。目前日本服务业PMI已经来到55左右，这主要得益于疫情后消费反弹和日元贬值带来的旅游强劲回升。但制造业PMI在5月份超过50，但8月又跌回了49区间。从这两个指数的走势很难得出日本已经进入经济复苏的结论。

影响日元的另外一个重要因素就是日本的通胀。日本30年通缩，从去年开始通胀是日本多年求之不得的，去年下半年日本通胀创下25年高点的时候，日本央行依然强调不会改变货币宽松的政策。今年以来，日本通胀已经回落。而且这次通胀主要是由于石油飞涨和日元贬值引发的输入性通胀，并不是日本政府希望看到的经济复苏型通胀。

三、日元回流

这是近期自媒体热炒的话题。日元升值肯定会引发日元回流，这将成为客观现实，但跟日本联手美国做空人民币的阴谋论无关。

日元长期没有利息，设想一个日本人跟银行借了1亿日元，换成美元去投资美债，可以获得4%的稳定收益，这个叫套利交易。但如果日元对美元升值10%，这个人就要亏损6%。所以一旦日元开始加息，日元进入升值区间，此人一定会把美债卖掉，把美元拿回日本，换成日元还给银行。这就是日元回流。

日元回流的麻烦是当初出去的日元并不仅仅是卖了美债或欧债，而是大量的投资了各类资产，比如房地产。对于东南亚这种国家，经济体量小，没有外汇管制，日元回流势必造成他们本国货币贬值、房价暴跌，引发金融危机。

我们是外汇管制体系，日元回流未必能引起我们金融有多大的动荡。

日元回流将造成美债大量抛售，美债价格降低，收益率上升，也许是个投资美债的好机会。

以上仅为个人观点，不构成投资建议。