大家好，新一期的大A市场回顾以及后市研判与大家见面。

首先回顾一下前两次文章我们之前的看法：

1. 指数高度不高，沪指2930-3000点一带会有压力，筹码自3000点开始向上逐步变多；
2. 本轮反弹过后，市场仍将会经历磨底或者二次探底的过程，在没有超预期的政策以及新增资金流入之前，时间大概在三月份；
3. 短期权重高位震荡，最好出现资金轮动切换的迹象，即权重价值股前期强势后高位盘整，科技成长股以及中小盘股票超跌反弹修复；
4. 北向资金对行情节奏起着重要作用，因为GJD资金多用于托底，2900点以上的上涨需要北向资金以及其它增量资金接力；
5. 中线仓位加仓买点需要等待数月时间，按照历史大底磨底期时间区间看一般在2-6个月，后续关注投资生态相关的制度、经济基本面加速修复以及底部筹码积累情况，可能会对大底构筑节奏造成影响；短期不宜追高；

近几个交易日走势强度超乎我们预期，30分钟级别的压力几乎都在盘中调整化解。行情走出较强修复走势有几个主要原因：1、限制做空力量态度坚定，使得看空者观点不能充分表达于市场；2、北向资金近几周呈现净流入状态，27日净流入超100亿，在底部筹码相对不多的情况下支撑行情放量上攻3、春节-两会真空期，GJD前期有效呵护市场技术面短期修复，新投资者对后续政策经济数据存在预期，尚未到验证期；

外资目前流入趋势较好，市场短期板块风格轮动赚钱效应不错，那么2月即将过去，3月及未来一段的行情是否与之前研判有变化，我们的观点如下：

1. 我们对中期的走势节奏维持不变，即：市场将在三月完成本轮反弹修复，后进入震荡磨底期乃至二次探底。月线角度看需要经历2-6个月的底部蓄力期，初步判断二季度中下旬会有更大级别反弹行情出现；
2. 对于短线本轮修复性反弹行情，基于增量资金流入、市场情绪修复、盘面信号相对强势，叠加大会前的市场呵护期，以及短期有限的做空抛压状态，我们略上修市场本轮反弹的上限，由3000点附近上调至3030点-3100点，这是上方第一个筹码密集区位置所在。2月行情无忧的判断得以验证，3月份暂时看上旬没有太大风险。需要注意的是3月份重要会议体现的政策预期以及一季报等数据会对市场情绪造成影响，同时美联储议息政策态度倾向会对海外流动性造成影响，叠加外盘市场处于高位，可能存在波动风险，3月是周线维度的变盘节点；（技术面+信息政策面共振）
3. 风格上目前盘面轮动较为良性，均衡配置低吸较为适合现在的行情。一边是利率水平下降、账户防御配置的大盘指数+红利策略风格，一边是受益海外技术新品催化，叠加两会产业科技政策预期的国内TMT、芯片电子等板块的超跌反弹行情；
4. 沪指的节奏往后看更多的由中字头基建+券商板块带动，其它银行、煤炭、交运、电力等拥挤度过高，技术面超涨；而双创板块、中小盘指数的活跃持续性由科技成长方向及部分题材带动，反弹窗口期可以继续把握，回调窗口期注意波动风险；其中可以再次重拾对券商板块的跟踪，小涨拉高或为本轮反弹尾声信号，持续放量上涨需要留意更大级别行情出现；

后市密切关注事件节点： 技术面节点：三月上中旬

1、2.29-3.1 国内二月PMI数据。以及后续社融、人民币贷款数据；

2、3.4-3.5 重要大会；

3、3.7-3.8 美国非农就业数据、失业率

4、3.21凌晨 美联储议息会议

5、上市公司一季报、美国CPI等数据；

海外主要留意美国就业数据、CPI数据等因素对降息预期造成影响，从而传导到汇率、美元指数等维度，进而影响北向资金流入趋势，对市场上攻造成影响。

指数向上空间仍然有限，在短期赚钱效应尚可的背景下，建议大家关注两个信号：1、技术面多重顶部信号，这是要减仓暂时离场的信号；2、基本面、政策面超预期引发的新增入场超预期，可能加速底部构建速度；