中国棉花网专讯：在2016’中国棉花期货论坛主题为“储备棉轮出新机制下的期现货价格走势及机会”的圆桌论坛上，路易达孚董事长陈涛、同舟棉业总裁黄红雨、河北星宇总经理谢奇宇、中纺棉花副总经理韦思颖、睿福投资董事长傅爱民、白石资产总经理王智宏、百安赛总经理李辉、瑞茂通供应总经理全正涛、资深投资专家傅海棠就2016年国际棉花价格走势、储备棉与商品棉价格动态演绎、新棉上市前国内价格走势形态、高等级资源稀缺背景下的棉花仓单价格走势、新年度涉棉企业参与郑棉期货套保策略、2016年棉花投资机会、棉花期货投资实战技巧及经验，与参会人士进行了分享。

嘉宾部分发言内容：

路易达孚董事长陈涛：2015/16年度是全球灾难棉花年。国内棉花情况是新疆减产，质量也受到质疑，从全球来讲，南美洪水，印度、巴基斯坦、孟加拉国减产幅度在30%以上。如果没有储备棉，产需缺口巨大，个人估计缺口在150万吨，那么今天棉价应该是90美分/磅。

国际市场供应紧张，轮出对国际市场影响最大体现在外纱进口量上，我们要与国际市场竞争，外棉价格不跌，储备棉能跌多少？

河北星宇总经理谢奇宇：储备棉开始轮出，市场供应增加，储备棉和商品棉同样是棉花，价格应当稳定或者接近。按陈总说法，去年是受灾年，减产、降质，储备棉质量高于本年度未销售的棉花。储备棉中新疆棉质量很好，长度、马值、强力不比商品棉差，主要是降色降级。

中纺棉花副总经理韦思颖：从历史数据来看，过去11年轮入11次，轮出12次，轮出天数累计有611天。收抛储期间涨的概率比较大。另外，国家在干预市场时，市场没有感觉的那么恐慌。储备棉与商品棉的PK关键在于价差，这决定着企业如何选择棉花。

瑞茂通供应总经理全正涛：现在纺织企业刚刚开始好转，进口纱数量减少，更重要的是中小纺织企业要重新活过来，买储备棉与东南亚竞争。现在的主动权在中国，我们快于印巴，才能有效去库存。纺织企业感谢政府，依靠轮出红利，会越来越好。

同舟棉业总裁黄红雨：轮出一定改变当前的供求关系，真正的市场化是国内外棉花联动增强。中国纺织企业竞争力会一步一步提升，中国政策会影响纺织企业竞争力。好日子慢慢到了。

白石资产总经理王智宏：储备以哪种方式、价格落地，政策出台，大出大买，小出小买。基差关系来看，目前综合下来，棉花价格在“布林区间”走，1月、5月、9月之间的基差关系是对冲和管理风险的好机会。选择合约，内外盘套利关系。外盘与内盘，随时间推移，持仓量增加，远期合约5-7%的回归关系。

百安赛总经理李辉：去年开始，郑棉合约近高远低，滚动操作，持仓成本往下压，虽然价格下滑，期货向现货回归。现货比期货升水，卖现货，买CF1609，抛3月接5月。通过盘面基差调仓，形成利润。

资深投资专家傅海棠：棉花作为农产品，需求没有大起大落，循序渐进，只要看供应。今天上午国家棉花市场监测系统发布2016年意向种植面积，降幅12%。轮出后棉花价格会涨，但是幅度不会太大。预计今年新疆单产增加，总产量持平。

睿福投资董事长傅爱民：原来棉花期货不活跃，但是农业市场化的试点后，棉价逐步回归市场，目前国家开始解决库存量。既然国家做了改革，棉花是试点排头兵，开弓没有回头箭。国家走了80%，剩余20%，坚决市场化，以后完全市场化都有可能。

以上按嘉宾发言顺序排列。