中证智能财讯 三峡能源（600905）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入137.04亿元，同比增长12.98%；归母净利润45.17亿元，同比下降10.10%；扣非净利润44.17亿元，同比下降11.43%；经营活动产生的现金流量净额为70.25亿元，同比增长21.79%；报告期内，三峡能源基本每股收益为0.1578元，加权平均净资产收益率为5.70%。

以8月30日收盘价计算，三峡能源目前市盈率（TTM）约为21.57倍，市净率（LF）约为1.81倍，市销率（TTM）约为5.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入68.51亿元，同比增长8.04%，环比下降0.04%；归母净利润20.83亿元，同比下降24.54%，环比下降14.43%；扣非净利润20.27亿元，同比下降25.55%，环比下降15.17%。

资料显示，公司主要业务是风力发电、太阳能发电项目的开发、投资和运营。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，风力发电收入98.98亿元，占营业收入的72.23%；太阳能发电收入36.11亿元，占营业收入的26.35%。

2023年上半年，公司毛利率为58.82%，同比下降6.63个百分点；净利率为37.22%，较上年同期下降9.90个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为58.84%，同比下降5.00个百分点，环比上升0.04个百分点；净利率为33.80%，较上年同期下降15.79个百分点，较上一季度下降6.84个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.70%，较上年同期下降1.23个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.05%，较上年同期下降0.81个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为70.25亿元，同比增长21.79%；筹资活动现金流净额58.59亿元，同比减少39.62亿元；投资活动现金流净额-116.89亿元，上年同期为-126.29亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-62.79亿元，上年同期为-77.09亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为73.44%，净现比为155.54%。

2023年上半年，公司期间费用为27.11亿元，较上年同期增加3.82亿元；期间费用率为19.78%，较上年同期上升0.58个百分点。其中，管理费用同比增长62.95%，研发费用同比下降99.22%，财务费用同比增长5.48%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加22.27%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；固定资产较上年末增加3.50%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；预付款项较上年末增加56.28%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；货币资金余额较上年末增加11.20%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加13.37%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；短期借款较上年末减少72.97%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应付债券较上年末减少39.39%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；应付账款较上年末减少3.65%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.37亿元，占净资产的0.3%，较上年末增加1445.53万元。其中，存货跌价准备为230.58万元，计提比例为0.96%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为66.84%，相比上年末增加0.40个百分点；有息资产负债率为47.86%，相比上年末增加0.31个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.14，速动比率为1.13。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国电力建设集团有限公司。在具体持股比例上，浙能资本控股有限公司、都城伟业集团有限公司、珠海融朗投资管理合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、和谐健康保险股份有限公司-万能产品、湖北长江招银成长股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升，中国水利水电建设工程咨询有限公司、四川川投能源股份有限公司、金石新能源投资(深圳)合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为72.01万户，较一季度末下降了3.79万户，降幅5.00%；户均持股市值由一季度末的20.70万元上升至21.35万元，增幅为3.14%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。