每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股净利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。每股利润的计算公式为每股利润=[（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）-优先股股息]/普通股股数。

1、无论哪种筹资方案的计算，都不要忘记筹资之前该扣除的利息，债务筹资再扣除新增加的债务利息。

2、DP1\DP2-优先股股息是税后支付的，在扣减时不需要考虑所得税，是一种固定成本，一般每年固定支付股息，普通股的股利发放是要根据公司的股利政策而定。

3、分母的N1 N2都是普通股的股数，不要包括优先股的股数。可以把优先股看成是特殊形式的债务筹资。

4、计算出无差别点的息税前利润后，如何选择筹资方案，这个点很多同学晕了，可以从现金流的角度来分析。预计的息税前利润大于无差别点的金额，那就意味现金流充裕，能够保证债务筹资的每期利息支付，另外还有可能到期还本再次续贷，都需要充足的现金流来支撑，反之预计的息税前利润小于无差别点的金额，那就只能用股权融资，股权融资每期不需要支付利息，分配股利那也是有利可分无利不分的，对现金流依耐性要小很多。