最近很多人给我介绍:“杠杆投资”。

我入市22个月，是条白嫩嫩的韭菜！“杠杆”这么高深的学问真的不懂！于是我查了很多资料。首先我们先认识一下“股票杠杆”是什么？股票杠杆是指通过借入资金来投资股票，以期望通过杠杆效应获得更高的回报。

计算公式

杠杆比率=正股现货价÷(认股证价格x换股比率)

Delta值：所谓的delta值，是指“当股票价格变动一单位，预期权证价格会随之变动的单位量”。它是经B-S 模型等估值模型经过数学上的微分计算所产生的数值，而且也是随时变动的。

实际杠杆比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一个重要指标Gearing 就可以得到权证的动态杠杆系数Effective Gearing，该系数反映了权证交易价格对于标的股票价格的敏感性，表示当正股升跌1%时，认股权证的理论价格会变动多少个百分点。

假设同一股份有两只认股证选择，认股证A的杠杆是6.42倍，而认股证B的杠杆是16.22倍。当正股价格上升时，哪一只的升幅较大？可能不少人会选择答案B。事实上，要看认股证的潜在升幅，我们应比较认股证的实际杠杆而非杠杆比率。由于问题缺乏足够资料，所以我们不能从中得到答案。

杠杆反映投资正股相对投资认股证的成本比例。假设杠杆比率为10倍，这只说明投资认股证的成本是投资正股的十分之一，并不表示当正股上升1%，该认股证的价格会上升10%。

我们要比较就必须放在同等情况下，相同的资本额，都是5万美元，相同手数，以美精铜为例：

1、保证金比例5%，杠杆为20倍 总资本金为5万美元

买10手美精铜，每手开仓保证金4750美元，一共占用保证金47500美元，持仓比为95%,你只有2500美元的抵御空间，美精铜跳动一次0.05点是12.5美元，你还可以抵御200点的反向变动。

买4手美精铜，保证金比例5%，持仓比为38%，你还有31000美元的未占用资本，可抵御2480点。2、保证金比例15%，杠杆为6.6倍，总资本金为5万美元

同上，美铜一手合约价值是25000磅X3.06（现价）=76500，开仓一手保证金是76500X15%=11475美元，根本买不起10手，没有可比性。

买4手美精铜，保证金比例为15%，开仓一手占用保证金是11475美元，持仓比是91.8%,只有4100美元未占用资本，只能抵御328点。而杠杆为20倍的情形可以抵御2480点，谁的风险更小一目了然。

结论：1、同等条件下，杠杆越大，可盈利的空间越大，风险也越大；

2、风险跟杠杆没有直接关系，杠杆只是减少了你的占用保证金大小，风险与你的持仓比有关，持仓越重风险越高。

然而，股票杠杆也带来的风险和坏处，包括：

高风险：杠杆投资增加了投资风险。如果股票价格下跌，借款人可能会面临更大的亏损，甚至可能欠下更多债务。

财务压力：杠杆投资需要偿还借款和利息。如果投资者无法按时偿还贷款，可能会面临财务压力，甚至可能面临破产风险。

杠杆收益下降：当股票价格下跌时，杠杆投资的回报率会下降，因为借入的资金成本不变，但所投资的资本减少了。

短期波动影响：股票市场存在波动性，短期内股票价格可能大幅波动。如果投资者使用杠杆进行投资，这种波动可能会导致更大的损失，甚至可能触发强制平仓。