马尔基尔曾经说过：“把一只猴子蒙上双眼后让它向报纸的金融版掷飞镖而选中的投资组合，与那些专家选择的投资组合相比，收益可能一样好。”投资组合理论的目的是：减小投资风险，确保收益。投资组合有这么好的期望，为何马尔基尔表达这样的观点呢？

马尔基尔指出：“（现代投资组合理论认为）无论如何，多样化策略总是可以产生降低风险的好处，但是其表现却没有差异性。投资者若想通过多样化投资确保自己的收益，前提是各类市场关联度小最好能独立运行。”

但是多样化投资的效果难以达到的目标在于，大多数企业的状况在相当大程度上存在关联性，特别是同一个市场或上下游产业链，更何况现在的市场经济是全球化想完全独立是不现实的。所以，企业的盈利状况并非总是完全独立变动，那么多样化投资组合与单股投资抗风险能力是接近的。

而对于中小投资者来说，目前国内股市不规范，股价波动大，还是应该集中精力选择业绩优良、公司质地好、管理规范的公司耐心长期持有，收益会大于组合风险的收益。

2.投资五原则

历史证明，无论是基本分析还是技术分析，要准确无误地预测股市几乎都是不可能的。巴菲特也表达过自己无法判断股市涨跌，何况我们普通投资者呢？作为投资者都有自己的操作方法，策略各异，看看马尔基尔提出的五项原则：

A接受市场波动和风险：从市场但是以来市价都在不停地震荡，进入股市就要面对这一事实。进入股市就要面对风险的准备。

B长期投资降低风险：投资的风险取决于持有资产的期限长短。马尔基尔表示投资收益率的波动就是风险，而延长投资期则可以大大降低风险。马尔基尔谈到的“长期”是基于至少20年的表现来判定的。所以，做一条对于追逐短期收益的投资者未必有耐心和这样的体验。

C定期定额投资可以降低投资风险：“最严重的市场恐慌与最病态的投机性暴涨一样都是没有事实根据的。无论过去前景看来如何黯淡，到头来情况通常都会更好。”

D调整资产类别权重可以降低风险：上边已经谈到，投资组合的有效性在于分类投资之间关联度较小，才能达到提高收益降低风险。不同的年龄段，组合投资也不同，例如40岁选择了60%股票基金和40%债券基金，假定短期股市大涨这个时候卖出股票基金，买入债券基金，使两者权重比例重新回到合适自己的情况，被实践证明是一种明智的投资策略；反之亦然。

E区分风险观念和承担风险能力的差异。每个人对风险的看法是不同的，同样对风险的抗御力也是存在差异的，两者并不是同步的，正如想与做不是一回事儿。马尔基尔认为，适合的投资类型（股票、债券、基金等等）很大程度上取决于投资者的挣钱能力，通常情况下这是和年龄密切相关的。所以马尔基尔建议，在自己不同的年龄段选择合适的投资品种。