首先要做到不投机，只投资，投资的意思是做有长期商业逻辑的事情，看长远利益，不要被短期诱惑或者说是短期消息面左右，因为短期消息面可能也是为了吸引接盘所释放的，而且容易不理性，至少说是没有执行交易规则，规则包含哪些呢？芒格列出以下几点，但是规则必须要看吗？是的，因为美国的飞行员在飞机起飞前也要拿着检查清单一个个核对的，避免由于主观的盲目自信，或者是短期诱惑蒙蔽判断失误，从而脱离长期商业逻辑。

芒格说的有，业绩增速，股价够低吗？股价这么低正常吗？是否有我未看到的隐患？是否满足大概率下重注的条件？ 以及“扣动扳机前的检查”价格和成交量是多少？交易行情如何？经营年报何时披露？是否存在其他敏感因素？是否存在随时退出投资的策略？用来买股票的钱现在或者将来有更好的用途吗？手头上有足够的流动资金吗？

然后要记住在能力圈内选股，能力圈不在大小，而在于认识到自己能力圈的大小，能力圈的判断首先你能否看懂它的盈利模式，盈利模式是否长久，当然也不能对自己的判断太过自信，以至于以为看懂了其实没看懂，就像是司机坚信导航而上了反向的高速也不敢怀疑导航出错。

不margin，意思是不加杠杆，包括融资或者借钱，因为市场的疯狂无论是向上或者向下都无法预测，向上虽然赚的更多，但是向下可能会让你破产，芒格曾经连续两年每年亏损30%以上，就是杠杆导致的，所以虽然自信别太过。

因为很难预测股市的疯狂程度，所以也不能做空，做空虽然能赚钱，但是如果涨到让你爆仓，虽然时间最终证明你是对的，但是你爆仓后你是对的也与你无关了。

投资也要有逆向思维去思考，买股前想一想如何才能快速亏钱，第一，首先就是要频繁买卖，涨了买，跌了就卖，买股票时候看到股票涨了马上就下手，买完后再看看股票分析一番，发现并不很好，然后在卖掉。第二，听到有消息对股票利好就下手，特别是消息面的而不是急于报表本身呈现的利润增长。第三，买股后发现股票选错已经亏损后不能及时止损，而是抱着被套牢了就等着反弹吧。

发现自己犯错了立刻改正，虽然要承受一部分代价，但是这才是最小的代价。买股切记发现了错误不改正，然后继续等待。

投资需要切记做正确的事，什么事正确的事呢，那就是符合长期商业逻辑的事，如果开始的时候就是抱着投机的心态或者短期发财的投机目标，那基本上就是亏钱，因为做错的事情，你把事情做对的能力再强，也难以扭转错误事情的。

首先有一点要记住，买股票就是买公司，就是买公司的一部分，或折算买的时候就按照整个公司的价格购买的，买公司首先要买自己能看懂的生意模式，简单的说就是要知道公司是怎么赚钱的，公司有没有护城河，护城河就是垄断市场的能力，或者定价权的能力大小，还有就是这个护城河会不会很难被打破，能看懂了公司以后就是要看公司的价格。

买股票付出去的是价格，买的是价值，首先要选择的是价格低于价值的买进，价值的意思是公司未来存续期间的所有的利润的现值，这种只能毛估估，并没有什么具体的公式，第二种思路就是对比价值与价格，价值是目前把公司清算的情况下公司所有的资产卖出去的价值，如果满足的话这种只能算是“捡烟蒂”，捡起来的烟蒂只能抽一口就没了，有时候也是有问题的，例如你在沙漠建了个酒店，花了一个亿，现在重建也要一个亿，但是由于没有客人住，平时维护也要亏钱，现在卖5千万，你会买吗？这时候和很多伟大公司比起来就明白了，虽然伟大公司的价格贵，但是能长期提供丰厚利润的公司。

股市是短期是个投票器，长期是个称重机，马克思说价格随着价值上下波动，股市是有心情的，有时候兴奋有时候沮丧，如果要是和股市做交易，要在股市兴奋的时候把你手里的筹码卖给他，在他沮丧的时候买他的筹码，也就是巴菲特说的别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。股市的有效性问题，股市不是所有时间都能反映价值，有时候会低于价值，有时候远高于价值，所以要在市场低迷的时候买入，等到等于或者高于价值的时候卖出