昔日骨科龙头风光不再，在二级市场遇冷后，已经变成了一只熊股。

9月8日，大博医疗低开低走，盘中跌超2.6%。截至午间收盘，该公司跌幅约为2.43%，股价32.11元，总市值约为133.9亿元。

据最新消息显示，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购将于9月27日开标，而大博医疗的业务有所涉及。据《科创板日报》报道，本次降价预期40％起。

从公开信息看，在去年7月份和9月份，大博医疗有部分产品已经中标。

你们知道医疗器械企业有多暴利吗？

截至上半年，大博医疗主营产品分别为创伤类产品、脊柱类产品、微创外科类产品等贡献了八成以上的营收，它们的毛利率分别为84.51%、85.62%、76.08%。也就是说，卖出一万元的产品，毛利超过7600元。

从业绩看，2021年，大博医疗实现营收19.94亿元，同比增长25.68%；实现归属净利润6.733亿元，同比增长11.17%。

再看过去几年的业绩增速，2017年（上市首年）至2020年，大博医疗的归属净利润增速分别为34.76%、25.68%、25.32%、30.12%。不难发现，2021年该公司业绩增速明显放缓。

进入2022年，业绩进一步承压。上半年，大博医疗实现营收8.28亿元，同比下降2.19%；实现归属净利润1.799亿元，同比下降43.28%。

券商机构对此分析称，营收下降主要是疫情和集采导致。同时，上半年公司期间费用增加，短期利润承压。

在最新半年报中，大博医疗提到，“未来，若中标情况不及预期，或中标价格出现大幅下滑，从而传导到公司产品的出厂价格也出现大幅下降，将可能使公司业绩出现一定程度的下滑”。

从股价表现看，大博医疗自2020年6月30日涨至118.48元后，便开启了长达2年之久的漫漫下跌之路。当前股价与高点相比，累计跌幅超过72%，总市值超过300亿元。有投资者吐槽道，“高位买的难受啊，亏得一塌糊涂”。

值得一提的是，在股价回落过程中，外资机构已经大笔卖出。

从2021年7月份至2022年9月7日，深股通整体以净卖出为主，持股数量从最高的590多万股下降至118.529万股。也就是说，外资减仓幅度超过79%。

大博医疗并非个例，像A股骨科概念股威高骨科、三友医疗与高点相比均腰斩。此外，像生长激素龙头长春高新、灌流龙头健帆生物、创新药龙头恒瑞医药近两年也在二级市场表现低迷。

反映出的事实是，医药行业的投资逻辑已经发生了剧变。以往是看中高单价、高增长，现在是以低价换市场且注重药企的创新能力。

未来，医药行业或许会出现两级分化，有创新实力且国产替代化高的药企或继续保持业绩增长，而创新实力弱且经过一轮“灵魂砍价”后的医疗企业，或不被投资者认可。

大博医疗后市表现如何，我们将继续保持关注！