宏观基本面分析法主要是对整体的大环境经济水平以及对影响上市公司股价的内、外因素等指标进行分析，以此研究股票的内在价值，衡量股价的高低。主要包括以下三个大的部分。

一．宏观层面

从根本因素上看股票市场的行情是由一个国家的经济发展水平和经济景气状况决定的。经济繁荣，企业发展好，盈利多，股票价格上涨，经济衰落，企业业绩不好，利润下降，股市价格下降。

同时宏观经济因素还包括汇率，利率、通货膨胀、等经济指标，国家重大战略和政策、社会因素、国内外重大突发事件。

 

二．行业层面分析

主要是利用各种分析工具，对行业的运行状况、产品生产、销售、消费、技术。行业竞争力、市场环境、行业政策进行分析。

行业市场类型包括以下四种：

（1）完全竞争型：是指行业里有众多的生产者，大家都已类似的方式向社会提供同质化产品。其主要特点如下。

企业不能影响产品的价格。

所有企业生产的产品同质化、基本无差别。

市场门槛低，信息透明，可以随意进入和退出市场。例如农产品生产行业。

（2）垄断竞争型：行业里很多企业生产同一产品，但是相互之间是有差别的。其特点如下.

生产同一类产品，但是产品在质量、型号、售后服务等方面有差别。

企业对价格有一定的影响力。

生产者众多，资源可以流动，所以进去门槛相对容易。

例如服装行业，箱包行业，家电行业

(3)寡头垄断型：是指行业里有几个大公司，控制了市面大部分此产品的生产和销售，其特点如下.

企业数量不多，但是彼此联系，每个企业的战略和变动都会对行业其它公司造成影响。

企业对产品价格具有很高的控制力

企业数量不多，所以进去门槛困难

例如汽车行业，石化行业、手机行业

 

(4)完全垄断：是指市面全部产品只有一家公司生产。根据主体不同分为个人企业和政府垄断。特点如下.

行业只有一家，且产品只有一家生产，价格绝对控制，其它企业根本无法进去该行业。

例如：公用事业（铁路、电力、通讯等）.

 

不同类型的行业，应该采用不同的投资策略。

完全竞争型，由于行业内企业同质化严重，很难形成核心竞争力，所以应该采用短线操作为主。垄断竞争型企业，行业内企业存在一定差异化，投资者应该选用具有核心竞争力的企业，进行中长期投资。寡头垄断企业，企业少、核心竞争力不同，投资者应该进行产期投资。对于完全垄断企业，主要是和zf相关联，投资者重点考虑政策的变化。

 

(2.2)行业市场空间是经济增长的第一要素，有市场空间才能拉动企业的投资和经济发展。如果没有市场空间，仅仅靠企业来拉动经济增量，那么经济就会失调。而且对于没有多大市场空间的产品，企业根本挣不到钱。还是要顺风而行，找风口。

 

企业一般通过两种方式来拓张市场空间。

(1) 科技创新。一是提高产品的使用价值，满足很多的消费者需求，二是降低产品成本，吸引更多的消费者购买。

(2) 走出去。从本地区、本国家走出去，去探索更广阔的市场。

 

三. 企业层面基本面分析

主要是通过公司的经营，财务，管理团队来把握公司的运营状况，以及对公司未来的发展做出判断和预测。

1. 企业经营状况

1.1主要是通过查看企业公开的财务报表和其它相关资料。比如营业额，利润率，毛利，以及净资产收益率，市盈率等指标。pB和pe越低代表这个公司可投资的概率越大。

1.2偿债能力，是企业用资产偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键。

1.3.运营能力：主要是企业管理层对企业经营运营的能力，即给公司赚钱的能力。主要体现在存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。

2. 客户和供应商。

客户对企业的影响，主要体现在议价能力。比如大客户的议价能力强，小客户的话讨价还价的能力低。

3. 竞争者的多寡

3.1竞争者多，竞争越激烈，主要体现在价格战、广告战、等。

3.2门槛的高低。门槛低竞争者多。门槛高就自动会过滤一批竞争者。

3.3行业的发展程度。

行业处在初级阶段，由于存在太多不确定因素，竞争者不会太多。待行业进去发展阶段，局外人纷纷进来分的一杯羹。

4. 管理层和战略

一个优秀的管理者，始终坚持从全局、长远出发，亲自研究发展战略问题，使战术服从于战略。而且一个优秀的企业家给企业带来的潜力使无限的。所以投资者投资企业，其实更多的使投资企业的管理者。