一 公司基本情况速览

总股本：3.99亿 总发行量 :9990万

发行价格：34.80元 流通市值：34.77亿

发行市盈率:亏损 行业市盈率:40.10倍

所属行业：生物医药 所属区域：上海

2020年净利润同比增长30.75%

2021年三季报净利润同比增长-12.22%。

二 公司看点

1.行业地位

公司依托控股子公司建设完成了分子发行与成药性研发体系，工艺开发与质量研究体系和生产转化体系，其中分子发现与成药性研究体系建立了自动化高通量杂家瘤抗体新分子发现平台，高效B淋巴细分筛选平台，双特异型/双功能抗体开发平台，ADC药物研发平台，PEG修饰平台等五项技术平台，运行三年来形成一定的成果。公司完成了9个品种的工艺，质量及生产转化研究，其中2个品种的药品上市许可申请已经受理，3个品种处于关键注册临床阶段。

2.近三年财务数据 ：研发阶段 连续亏损

从下表可以看出，报告期内公司的营收逐年下滑，净利润连续三年大幅亏损。公司预计今年1-12月的业绩将继续大幅亏损。

预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为-65546.67万元至-72446.32万元。

3.技术水平

公司新增授权专利4项，新增专利申请48项，独立承担1项国家“重大新药创制”重大科技专项，独立/牵头承担共计2项国家重点研发计划。依托工艺开发与质量研究体系和生产转化体系，公司完成了9个品种的工艺，质量及生产转化研究，其中2个品种的药品上市许可申请已经受理，3个品种处于关键注册临床阶段。

4.A股主要竞争对手对标

2020年可比公司主要指标对比情况

5.募资用途：

①年产1000kg抗体产业化建设项目，总投资额160151.70万元；

②抗体药物研发项目，总投资额100000.00万元；

③补充流动资金，总投资额78000.00万元。

6.主承销商 海通证券

7.题材和概念 医药

8. 发行价格34.80元， 流通市值34.77亿，发行市盈率 亏损

三 估值及打新申购建议

公司是一家创新型生物制药企业，主营业务为治疗用生物制品的研发，生产与销售，主要产品为抗体药物。具体为包括人用治疗性单克隆抗体，双特异型/双功能抗体及ADC药物在内的抗体药物以及包括长效或特殊修饰的细胞因子类重组蛋白药物。公司目前产品都还处于研发阶段，产品尚未实现商业化和生产销售，公司将要上市的产品并没有稀缺性，市场竞争激烈，业绩大幅亏损，去年四季度开始，大批量医药亏损股上市，走势都不好，不看好这种连续大幅亏损，光靠想象的企业，没有任何销售收入上市市值就139亿，不建议申购。

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