周二，大型石油股纷纷下跌，其中多元化能源公司雪佛龙Chevron（NYSE:CVX）、埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM），以及管道巨头金德摩根Kinder Morgan（NYSE:KMI）的股价盘中分别下跌2.4%、3%和2.6%。

虽然供给还存在着巨大的不确定性，但经济衰退的阴云笼罩在整个市场上空，美股今天普跌，石油和天然气等大宗商品承压更是明显。此外，政府能源机构还下调了明年的油价预期，这进一步加大了油气股的抛压。

经济衰退真的要来了

周二，美国能源信息署（EIA）将2023年的平均油价预期下调至$92，而今年早些时候以及上个月的预测数字分别是三位数以及$95。该机构在报告中指出：“2023年底的全球石油库存预期高于我们11月的预期，因此明年的布伦特原油平均价格预测相较上个月也下调了$3至$92/桶。”

这一最新预测的依据是美国以及全球经济展望的下调，其中EIA预测美国经济将在2023年上半年出现小幅萎缩。此外，该机构还上调了天然气产量预期，这将抑制明年的天然气价格。当然了，这一油价预测依然高于当期市价的$74.24，但股票是跟着信号和预期走的，预期的不断下调无疑会给油气股带来下行压力。

其实早在EIA报告发布前，能源股最近几天的情绪就已经偏悲观了，原因是投资者担心美联储接下来会有更大幅度的加息。上周的就业和薪资报告，连同昨天的服务业PMI数据均好于预期，但诡异的是，在有些投资者眼中，这反而加大了经济衰退的概率。背后的逻辑是好于预期的数据验证了利率上升的必要性，而利率越高，美联储操控经济软着陆的可能性就越低。

事实证明，我们依然离不开石油

今年的石油和天然气市场尤其波动且方向不定，涨跌都让投资者难以捉摸。战略石油储备释放的结束，俄罗斯石油限价刚刚在12月5日实施，以及各种声音称明年将出现不同程度的经济衰退，所有这些信息让我们无从判断石油很快将出现供给驱动的上涨还是会出现经济衰退驱动的暴跌。

石油和天然气价格对于全球经济依然非常重要，可再生能源的转型还不足以克服化石燃料价格的波动。因此，投资者应当配置一些对油气价格敏感的股票，至少可以对冲你投资组合其他部分的风险。

当然了，如果全球经济出现相比预期更严重的衰退，无论是油气股还是多数其他股票恐怕都将下跌。但对于多元化投资组合来说，传统能源股对冲风险的作用还是有的。比如说，尽管这个板块今天下跌，但2022年依然还是上涨的，这就帮助抵消了整个市场的下跌。

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