今天神光宏海跟大家分享一下关于金卡智能（300349）的研究，目前环保压力凸显，“煤改气”政策推动天然气快速推广，智能燃气表替代空间巨大，公司作为中国领先的智能燃气解决方案供应商，已经从中大幅受益。下面神光宏海简单给大家分析一下这家公司：

一、基本面分析：

1. 公司基本情况介绍。

金卡智能集团股份有限公司成立于 1997 年，是一家专注于智慧公用事业解决方案服务商，围绕客户需求持续创新，历经 20 年的卓越发展，已成为智慧燃气行业领导企业之一。2012 年，金卡智能在深圳证券交易所成功上市，成为行业内第一家上市公司,股票代码为 300349。公司是中国领先的智能燃气解决方案供应商，主要业务为燃气企业提供从表具计量、营收、客户服务、生产运营等全过程的信息化和智能化的智能燃气整体解决方案。

从上市后，公司收入复合增长率达 32%，2015 年业绩发展低于预期，主要原因是 2014 年公司大客户中国燃气集团收购浙江威星，开始自主生产燃气表，中国燃气集团燃气表订单丢失。16 年公司迅速拓展其他市场，保持了收入持续稳定增长。

2. 业绩暴增2倍，毛利率稳步提高。

从下面四组数据我们可以看出，公司2017年前三季度营业收入为9.7亿元，同比增长93.89%，净利润为1.76亿元，同比增长216.26%，毛利率从去年的38.12%提升到目前的49.04%，提高了10个百分点，足以说明公司在行业中的竞争优势。毛利率提高说明行业经营状况好转，随着智能燃气表的普及，公司业绩有望持续高速增长。

3. 智慧公用事业解决方案服务商，受益物联网、大数据、煤改气 。

公司致力成为智慧公用事业解决方案服务商。公司为智能燃气表龙头，家用燃气表市占率超过 10%，工业用市占率超过 30%，公司在天然气信息化软件、公用事业互联网+云服务均为行业第一。燃气表行业面临产业升级，向物联网化、互联网化发展，行业集中度有望提升。金卡智能和华为、阿里云深入合作，未来市占率有望进一步提升。

2016 年 12 月，公司与阿里云、云卓见等签署了《战略框架合作协议》。2016 年 8 月，公司成为华为在 NB-IoT 生态圈合作伙伴，行业内唯一一家公司以参展商的身份亮相 2016 华为全联接大会。2016 年 11 月，公司与深圳燃气、中国电信、华为签署《“智慧燃气”战略合作框架协议》，致力于将深圳打造成基于 NB-IoT 技术的智慧城市。

4. 2G 表获市场充分认可，NB-IoT 试挂成功。

近年来公司将业务重心由 IC 卡智能燃气表向无线燃气表转移，2017 年上半年公司无线燃气表及系统软件业务实现营业收入 1.29 亿元，同比增长 39.49%，规模已超过 IC 卡智能表业务。从短期来看，公司无线远传表主要产品为基于 2G 的物联网智能燃气表，2016 年销量超过 80 万台；目前公司 2G 表已占据行业领先地位，较竞争对手具备明显的先发优势，预计 2017 年销售业绩维持快速增长。

从长期来看，公司 NB-IoT 物联网表于 2017 年在深圳试点成功，同时在佛山、江苏、湖北、新疆、江西、浙江等地区进行部署，形成完善的网点布局。NB-IoT 是当前燃气表行业唯一具备大规模普及潜质和高商业价值的长距离低传输速率的通信技术，已逐步获得燃气运营商认可；随着公司物联网表布局的不断深化，未来业绩受益行业技术迭代需求有望持续增长。

二、技术面分析：

从日K线走势图中我们可以看出，股价在连续横盘14个月之后，开始放量上行，在遇到前期高点时，股价在高位横盘震荡了几天，今天再次放量突破整理平台上轨，说明主力资金志在高远，新一轮上涨即将开始，大家可以重点关注。从公司所处行业发展前景来看，接下来股价走势可以重点参考三安光电和京东方A。

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