下面分析健帆生物的一季报：

2023年第一季度公司实现营业收入5.73亿元，同比下降17.90%，归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，同比下降41.37%，经营活动产生的现金流量净额2.39亿元，同比增加86.38%。

然后对比下2022年几个季度的数据：

可以看到，虽然健帆当前利润还处于同比下滑的阶段，但是环比看，无论是营收还是利润，从去年三季度（暴雷）以后，都在稳步恢复。

关于利润下滑，公司的解释是：

​公司产品生产成本有所上升，且血液净化设备类产品销售占比提高，导致毛利率有一定下降。同时，基于公司未来发展需要，公司持续加大研发投入和市场推广，研发费用和销售费用均同比增长，导致公司净利润同比下降幅度较大。

很官方，研发费用实际就多支出1300万多一点，但是利润下降了一个多亿。

整体说来，健帆生物在一季度前两个月全民斗地主的状态下取得恢复性增长这个成绩，算不错了。

但是瑕疵也很明显，合同负债大幅减少，有去年四季度让利今年一季度的财技处理的嫌疑。一季度库存还小幅上升了，意味着去库存的环节还在途中，半年报重点观察。

本来市场对健帆预期就不高，拍脑袋猜一下，说不准公司股价会高开呢？

当然，需要重点跟踪中报的变化，二季度生产经营活动全面恢复正常，是决定健帆是否能够走出泥潭的关键时间节点。