对企业来说，流动性管理的目标，就是在满足支付需要的同时，实现企业资金或金融资源的效益最大化。企业需要基于整体战略目标设定进行流动性管理，打好集资金流预测、融资工具运用和资产配置于一体的组合拳。

在前面两篇文章中我们介绍了企业流动性缺口预测和融资工具在流动性管理中的应用，本文将介绍流动性管理成本的对冲。

流动性管理成本的对冲

企业在预测出资金缺口，并匹配了适当的融资工具后，并不能就此高枕无忧。流动性对企业性命攸关，信用比黄金贵重，容不得半点疏忽。企业必须保有适当额度的风险准备金以应对各种突发状况，由此产生了一定流动性管理成本。

风险准备金可以多种形式存在，当以活期存款方式留存在银行账户时，安全性和流动性最好，但管理成本最大；当以金融资产形式存在时，收益好于活期存款，能对冲掉部分管理成本，但安全性和流动性逊于存款。在资管新规全面实施，理财产品向净值化转型后，企业配置的流动性最强的理财产品收益率也面临一定波动。此时要求资金管理者对理财产品的投资范围、资产（一般为固收类）平均久期、信用评级等要素有较好的认知和把握，剔除高波动率产品，选择低波动率产品，在保证流动性、安全性的前提下，进行一定的灵活配置，兼顾收益，提升资金使用效率。

结语

企业流动性管理要做到“致广大而尽精微”，在金融资源统筹上遵从企业发展战略，为战略规划服务，将有限的资源配置在最重要的领域；在管理细节上则精益求精，用新知识新技术武装自己，不断追求科学精准，慎微者著。