最常用的估值指标有哪些呢？主要是4个：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率。

1.市盈率就是指在当前的收益下，多少年能收回投资，比如市盈率为10，那么就是10年能收回投资本金。

所以市盈率越低越好，当然了，前提是收益稳定或者稳定增长才行。

周期行业就不适用市盈率。例如证券行业，在牛市的时候利润暴涨数倍，原本40~60的市盈率瞬间变为个位数。从市盈率角度看起来好像很低估，但实际上这只是暂时的，景气周期一过，行业的利润就会骤减，市盈率从个位数又变为了几十。

周期性的行业有很多，例如钢铁、煤炭、证券、航空、航运等。

总的来说，流动性好、盈利稳定的品种，就可以使用市盈率为其估值。

2.盈利收益率是市盈率的变种。市盈率是用公司市值除以盈利，而盈利收益率则是用公司盈利除以公司市值。也就是盈利收益率＝E/P。

换句话说，盈利收益率也约等于市盈率的倒数。例如市盈率是8，那盈利收益率就是12.5%。盈利收益率是格雷厄姆常用的一个估值指标。

它所代表的意义是，假如我们把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率，就是盈利收益率。

一般来说，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司越有可能被低估。

盈利收益率也是有适用条件的，市盈率所要求的流通性好、盈利稳定，盈利收益率也同样要求。

3.市净率是指的公司的现有资产，比如市净率为0.5，公司的市值为100亿，那么就表示，公司的资产价值为200亿，投资者投资这个公司可以以5折的价格买到价值200亿的资产。

所以市净率越低越好。不过ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率也就越高，所以很多好公司市净率并不低。光以此为依据投资股票很可能错过好公司。

如果一个企业主要靠无形资产来经营，像律师事务所、广告服务公司、互联网公司，那市净率就没有多少参考价值了。

当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值。

比如前文介绍的强周期性行业的指数基金，它们的盈利不稳定或盈利呈周期性变化，因此市盈率和盈利收益率都无法用在它们上面，但可以用市净率来估值。

像证券、航空、航运、能源等都很适合用市净率估值。另外，有一些比较特殊的时间段，遇到短期的经济危机，原本盈利稳定的宽基指数基金或者公司会在短期内盈利不稳定，也可以用市净率来辅助估值。

4.股息率是指公司的现金分红除以公司的市值所得的数字。

股息率则会随着股价波动：股价越低，股息率就越高。

股息率和盈利收益率之间有很大的关系。股息率＝股息/市值，而盈利收益率＝盈利/市值，分红率＝股息/盈利，所以股息率＝盈利收益率＊分红率。分红率往往在很长时间里都不会变。所以对同一个指数来说，往往盈利收益率高的时候，也是股息率高的时候。这就是盈利收益率与股息率之间的关系。

即使公司的净利润高速增长，但是如果二级市场的股价不上涨，散户还是无法享受到公司的业绩上涨所带来的好处，但是股息率的增加可以不断降低持仓成本，并买入更多股份，让普通投资人能更有信心不断持有。

美国著名金融学家西格尔教授，曾经在他的著作《股市长线法宝》中做过研究。西格尔对标普500指数从1871年到2012年的数据进行回测，发现股息分红是整个时期内股东收益的最重要的来源。从1871年开始，股票实际收益率为6.48%，股息分红收益4.4%，资本利得收益率为1.99%。可见股息率是非常重要的。

最后总结一下，第一个是市盈率，它是用公司市值除以公司盈利。第二个是盈利收益率，约为市盈率的倒数，是用盈利来除以市值，它衡量的是如果我们把一个公司全部买下来，每年盈利能够带给我们的收益。第三个是市净率，它是用公司市值除以净资产，是从买资产的角度来衡量公司的。第四个是股息率，它是用现金分红除以公司市值。股息率和盈利收益率关系很紧密，盈利收益率乘以分红率就等于股息率。

通过这四种方式，我们基本上能大体估算其大部分股票的价值，对于亏损公司无能为力，但是对于普通投资者还是尽量远离亏损企业，毕竟谁都不想辛苦赚来的钱打水漂。

当然对于成长型的公司，很多投资人习惯用PEG估值，只是我认为，公司不会一直成长，一旦成长性不在，股价被拦腰砍掉会让在场的投资人损失惨重。

所以能用这些估值来衡量成长型企业，收益更大，风险更小。在此，并不会把它单独罗列出来。

巴菲特说:“正确的模糊估值总是比精确的错误估值好。”所以做股票投资，不要太计较估值，只要大体不差就行了。不过在不同的人眼里的估值是不同的，但是股价过高和过低是容易分清的。所以我们可以以这为出发点。