被业内人士戏称为“并购狂魔”的广汇汽车服务股份公司（以下简称“广汇汽车”）正在用实际行动践行着这一称号。在2015年相继向宝信、尊荣亿方提出并购邀约后，近日又传出广汇收购四川港宏、湖北康顺等经销商集团的消息。截至记者2月25日截稿日，广汇汽车发布了收购武汉康顺汽车服务有限公司的公告。显然，广汇汽车正借着车市的调整、行业投资信心不足的势头加快并购的步伐，其扩张壮大的野心也逐渐清晰。在“买买买”的节奏下，广汇汽车成为最强是否已经指日可待？

■仅用6年跃居全国第一

成立于2006年的广汇汽车是由新疆天汇、河南裕华和广西机电三家公司合并改组成立。在广汇汽车发展的10年间，这家经销商集团一共经历了大大小小几十起的并购，成为国内并购最活跃的汽车经销商集团。

其中，仅2011~2014年，广汇汽车就收购了包括安徽风之星汽车股份有限公司、重庆中汽西南汽车有限公司、山东鸿发汽车集团、四川申蓉汽车集团等在内的56家公司，共计193家经销服务网点，而这些公司大都是当地数一数二的汽车经销商集团。

2012年的中国汽车经销商百强榜显示，成立仅6年多的广汇汽车跃升为国内第一大汽车经销商集团，将连续5年占据中国汽车流通业头把交椅的庞大集团挤至第二名。在此后的两年，广汇一直保持业内第一的位置。

再将时间推进至去年，广汇汽车完成了重大资产重组成功借壳登陆A 股市场，并在这一年发布公告称，收购宝信汽车75%的股份，要约收购价格为114.92亿港元，约合94.68亿元人民币。收购宝信让广汇汽车成为宝马、捷豹路虎的第一大经销商。同时，其集团全资间接子公司新疆龙泽汽车服务管理有限责任公司以11.2亿~17.6 亿元的价格，又收购尊荣亿方集团大连投资有限公司。加之此次武汉康顺集团的收购，广汇汽车进一步加强其在东部沿海、东北及中部地区的布局。

可以看到，在完成对多个经销商集团的并购之后，偏重中西部的广汇汽车已将业务覆盖面延伸至东南沿海和东北地区，版图持续扩大。根据广汇汽车2015年三季报，广汇汽车的4S 店已经覆盖至全国25个省、市、自治区，拥有4S店数量达519家。

■营收接近AutoNation已不远

在2011~2013年，广汇汽车一直在中国汽车经销商百强排行榜“傲视群雄”，但却在2014年被国机汽车以41.72亿元之差的年营业额反超，屈居第二。但在经历2015年的上市以及一系列的并购之后，中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，虽然2015年中国汽车经销商百强排行榜在准备过程中还未出炉，但广汇汽车重返第一的位置已是无疑。

而更重要的是，郎学红表示，对比全球最大经销商集团AutoNation的业绩，广汇汽车在完成一系列披露的并购之后，超越AutoNation成为全球最大已经不远。郎学红说，当前广汇汽车2015年的年报还未出炉，但大致推筹其2015年的营业收入可达到1000亿元。此外，广汇汽车已收购的宝信集团的营业额超过300亿元，再加上其他已完成并购或正在进行洽谈并购的小经销商集团，如湖北康顺、四川港宏等的营业额累计可达100亿元左右。粗略计算，广汇汽车在完成这一系列并购后，其营业收入至少要增加400亿元，相比于AutoNation集团2015年营业收入的208亿美元(约合1300亿元人民币)，广汇汽车的营业收入超过Au-toNation已没有太大悬念。

此外，在郎学红看来，美国市场相对稳定，AutoNation的经营状况不会有太大变化，但广汇汽车仍在扩张变化中，在自身发展的同时并购可能还会持续，规模等方面都依然有很大的增长空间。“基本可以断定，广汇汽车将成为全球最大的汽车经销商集团，而且这一天到来的时间不会太长了。”她说。

■深谙并购之“道”

显然，广汇汽车擅长通过兼并重组来支撑其自身的发展壮大。有业内人士对此也表示，如果不是通过并购，成立于2006年的广汇汽车不可能只用6年的时间就登上行业第一的位置。

而广汇汽车对于并购所带来的好处自然更为清楚。在2015年12月广汇汽车发布的《重大资产购买报告书》中，亦可见到这样的表述：由于汽车经销网点的位置区域、品牌授权都存在一定的稀缺性，而且其客户积累和市场的培育也需要较长时间，因此大型汽车经销商除部分新建项目以外，需要依赖并购方式实现经销网络的扩张。通过收购和新建相结合的战略，广汇汽车近年来快速占领新市场、扩张营销网络、巩固市场地位，汽车经销品牌范围涵盖从中端到高端近50个乘用车品牌，基本实现对中国乘用车市场主流品牌的全部覆盖。

在收购中，广汇汽车的战略意图同样日渐清晰。对于宝信汽车的收购案，广汇汽车在公告中称，本次交易目标公司的服务网点主要分布在长三角、东北及华东、华北等广大东部地区，与广汇汽车在主要集中于中西部地区的网点分布亦形成了良好的互补关系。通过本次交易，上市公司将获得网点区域布局方面的良好资源，有助于完善公司经销服务网络布局，将融资租赁、二手车交易等汽车后市场产业链优势业务进一步延伸至经济发达的东部地区，使广汇汽车品牌覆盖全国。“可以看到，广汇汽车的并购已经不是单纯的投资行为，而是在考虑整个战略的布局，并购的意图也非常清晰。”郎学红说，“在汽车销售以外，融资租赁、汽车金融及二手车等后市场业务都是经销商集团的重点发展方向，这些业务的开展如果没有门店的基础很难高效展开。广汇汽车以前的布局主要在中西部，如果要发展二手车等后市场业务，就必须加快东部布局，填补市场空白，而在广汇汽车的并购动作中，不管是区域还是品牌的选择上，都可以看到这样的战略意图。广汇汽车不仅仅只是通过并购在进行扩张，也是想通过并购延伸汽车产业链条，加快向汽车后市场的拓展。

■关停并转是当前行业主题

除此之外，广汇汽车频繁的并购动作被认为是在当前汽车流通行业遭遇困境的背景下所作的合乎时宜的选择。

兴业证券分析认为，汽车行业大规模的并购，会发生在盈利顶点或者盈利谷底。2011年汽车经销商领域曾出现过一次大规模的兼并重组，包括广汇汽车、庞大汽贸、亚夏汽车等国内知名汽车经销商均收购了多个地区的汽车经销商，当时因为盈利增重显著、龙头公司纷纷谋求上市扩张。而当前随着车市增速放缓，行业盈利滑落至多年来的底部，部分经销商出于资金、市场前景等战略考量选择退出市场，对上市公司而言，目前是利用资金、管理、规模优势低成本整合市场的最佳时间窗口。

于是，在受汽车行业整体需求疲软影响的2015年，通过兼并重组来强化规模优势，并以此寻求开拓其他利润空间更好的业务，成为经销商集团转型的路径之一。在广汇汽车之外，多家汽车经销商也加快了兼并重组的行动，包括房地产大佬绿地控股润东汽车，立足于东北的大连中升集团收购海南嘉华，将发展的触角延伸到空白地区等。汽车流通业的并购案再次彼伏。

业内人士认为，随着车市低迷，越来越多的大型汽车经销商开始寻找新的出路，未来还会有更多的汽车经销商加入到并购或者重组的行列。在这其中，广汇汽车无疑将成为典型且成功的案例。