世界上不存在完美的投资，任何股票都要通过投资组合来分散风险，先学会在股市中规避风险更为重要。只有这样，投资组合才能起到提高整体收益、分散风险的作用。

 

所谓投资组合，就是把鸡蛋放在适当的几个篮子里。无论投资收益是好是坏，都要始终如一地坚持正确的投资策略，只有这样才会最大化地得到投资回报。彼得·林奇曾说过，要想在长期投资中做到风险最小化、收益最大化，不仅要坚持正确的投资方法，还要有配置合理的投资组合。

 

那到底该如何配置投资组合呢？这也是伙伴们问木子最多的问题。其实，没有任何一种方法能适用于所有人。比起那些直接传授投资技巧，木子更愿意分享投资逻辑和理念，因为投资首先需要改变的就是个人的思维方式，以及对人性的理解和接受，当你方向对了，投资有千万条，适合你的就是最好的。

 

构建投资组合与盖房子是一个道理，有四步需要完成：

 

第一步先要打地基，设立合理的投资目标。打地基是最重要的一步，也是后续所有工作能够得以顺利开展的基础。常见的投资目标有这样六个方面：①风险承受能力如何？②预期收益有多少？③用多长的时间实现？④对流动性有什么要求？⑤投资组合未来预期的现金流要做什么？⑥对不同的投资策略和资产类别偏好？。

第二步是建造房屋，基于目标合理配置资产。在第一步明确收益目标和确定风险的情况下，确立符合需求的整体资产配置。

 

第三步需要装修房屋，基于资产配置选择投资标的。毛坯房只有经过精心装修布置，家电齐全后才可入住。同样，资产配置也必须落实到具体的标的，才能实现其价值。

 

第四步进行房屋维护，平衡资产配置。投资是一个动态的过程，虽然资产配置不会频繁变动，但也需要定期调整和复盘。需要对资产进行二次平衡配置，原因是：①二次配置，比如经过配置后，40%的股票一年后上涨了20%，整体组合却只涨了5%，就需要把其余的60%标的配置占比提高一些。

 

②市场变化，很多投资机构的预期回报一般都在15%以上，但随着市场的变化预期回报可能会下降到10%。原因就是随着市场自身的效率提高、竞争加剧等原因，导致整体行业回报率下降。面对这种情况，就有必要从整体上调整资产配置了。

 

以上是在构建投资组合时的基本思考逻辑，在实操过程中还会遇到很多问题，还需进一步系统化，具体问题具体分析，需要你去体会与感知市场。

 

投资组合的目的就是为了合理分散风险，投资风险分为可分散的非系统性风险和不可分散的系统性风险两部分。如果一个投资组合做了多样化配置也无法完全分散风险，这种不可被分散的风险就是系统性风险。

 

系统性风险是指金融机构在从事金融活动或交易时，所在的整个系统因内部或外部因素的牵连引发的剧烈波动和危机。系统性风险包括利率风险、购买力风险、汇率风险、政策风险、经济周期性波动风险等等。分散投资是不能消除系统性风险的，所以，系统性风险又被称为不可分散风险。

 

非系统性风险又称为“可分散风险”，与股票市场等相关金融投机市场的波动无关。非系统性风险通常是指那些授信的中小企业，由于自身的经营战略变化给银行带来的风险。但凡有风险，都有可能给投资造成不可挽回的损失。相比之下，系统性风险的危害更大。

 

比如，全球性经济危机、持续高涨的通货膨胀、不可抗力的自然灾害等等，都属于系统性风险，对金融市场的打击都非常大。系统性风险具体表现就是股票下跌，导致人们争相抛售，结果又加剧了资产暴跌，形成“踩踏事件”。

 

既然系统性风险威力那么大，有什么可以规避系统性风险的方法呢？

 

①提高警惕，首先要清晰风险前的征兆，每当整体市场行情大幅度上升，成交量屡创新高，投资者愈来愈多时，就要小心系统性风险了。

 

从投资价值层面看，就是市场整体估值处在高位，虽然市场有惯性上冲的可能性，但此时的风险概率已经很高了。

 

②调整仓位，市场运行总是充满不确定性，你需要随时调整投入的资金比例。随着市场行情不断上升，股票估值处在高位，就需要降低自己的仓位。随着市场行情不断下跌，股票估值处于低位，便可以加大仓位，买入更多的低价筹码。

 

非系统性风险，主要来自这三种情况：

①经营风险，企业经营者决策错误，导致企业业绩下滑。

②信用风险，企业违背信用产生的风险。

③道德风险，企业违背道德经营。比如曾经的毒奶粉事件。

 

无论是系统性风险还是非系统性风险，股市风险始终都存在，不可避免。投资，本就没有一劳永逸的捷径，关键在于在风险尚到来前，如何控制你的贪心，在风险来临时，如何把投资风险降到最低，取得利益最大化。

 

投资组合的最重要作用就是分散投资风险，进而提高收益稳定性。衡量一个投资组合是否合理，就要从它是否能高效地分散风险，稳定提高收益来判断。那我们该如何利用好投资组合选择股票呢？

 

股票投资组合，是我们在进行股票投资时，通过分析股票的获利能力、风险程度等因素，按照一定的原则和规律进行搭配和选择，从而降低风险的一种投资方法。投资组合是价值投资“安全边际”思想重要的组成部分，理论依据就是股市中每种股票的涨跌是不同步的。

当一种股票因价格跌落而亏损时，另一种股票在上涨获利，从而规避了风险。股票市场变化莫测，作为一个普通的个人投资者，无法预测市场中的突发事件。有太多“黑天鹅”事件，不能将所有资产都放在一处，只有把资产做出合理的投资组合，才能有效分解因“黑天鹅”事件带来的风险。

 

很多人认为，高风险就代表着高收益，这种说法看似有一定道理，但不完全正确。从表面看来，股市风险源于股价的波动和一些不可控的外部因素影响，但实际上，风险源于你对股价真实走向和趋势的误判，这与你的操作技术和分析能力密不可分。

 

不同的人对同一只股票采用的操作策略是不同的，所以面临的风险大小也就不同。如何选择投资组合因人而异，资产配置不同，选择的投资组合就有差异。股票投资组合中的重点不是标的物，而是组合的方式。

 

只有懂得如何构建自己的投资组合，了解投资组合，才不会因小失大，得不偿失，才能够刚柔并济，在投资中获取利益。