如何看待股价跌破行权价格？

很多上市公司为更好地激励公司高管、骨干员工与公司共同成长，共担公司经营风险、共享公司经营成果，通过和第三方投资咨询公司合作，制定和发布了股权激励方案，在一定时期、一定程度上激发了员工的积极性和进取心，取得了良好的效果，尤其是初创和发展型企业，使得业绩持续向上、市场份额不断扩大。 但在资本市场上也会碰到一些其它意外情况，如股市遭遇熊市泥沙俱下、跌跌不休，公司发展暂时有问题股市出现过度反应等导致股价跌破或大幅低于当时设定的行权价格，届时员工就会面临行权难题。

如果遇到股价跌破行权价格这样的情况，公司应当采取什么样的措施呢?下面是几种常见的措施：

一、给予其他形式补偿

公司可以适当地增加员工的报酬、福利或者给予现金补贴，以减轻股权激励计划失败对员工的不利影响。

二、重新设计激励计划

公司如果坚持以股权作为奖励和激励手段，则可以考虑根据新情况，以现有较低的股价为基准，设计实施新的股权激励计划。但是，新计划的设计到实施、产生效果整个过程要花去比较长的时间，不能解决当前的问题。在这种情况下，重新定价的作用就显现出来了。

三、对行权价格重新定价

在激励计划中中提前约定，当公司股价跌破某一底线而员工又达到了预期的绩效指标时，公司可以对行权价格重新定价，一般是下调行权价格，以使股权激励计划重获价值。

虽然原则上来说，在股价不低于行权价的情况下，一般是不允许公司对行权价重新定价的。但如果重新定价确属必要，公司应就重新定价相关事宜提交股东大会表决通过，然后才能实行。

以往案例：2008年金融风暴，万科、雅虎、谷歌在内的几十家公司员工股票期权已变得“毫无价值”或低于行权价格，谷歌做在最前面，为其期权重新定价，用行权价格更低的期权去替换。万科宣布第一个股权激励方案停止实施，从新制定股权激励方案。

最新案例：上市公司卫宁健康近日发布股权激励方案，行权价14.02元，8月2日利空因素股市大跌，卫宁健康股价最低打到13.61元。近期股市可能将持续低迷，预计股价运行在行权价下方是大概率事件。