近期，沪深股市93家房地产开发行业上市企业相继公布了2021年经营情况，其中34家公司营收超百亿，7家公司营收超千亿。近年来，在房地产调控基调持续的背景下，行业整体规模增速放缓、市场持续降温，房地产企业普遍增收不增利（见表1）。在“三道红线”、集中供地、信贷收紧等政策以及新冠疫情反复等因素影响下，2021年的房地产行业实属艰难。面对不断变化的地产大环境，华发股份凭借前瞻性布局和精细化管理，在行业寒冬中展示出强大的发展韧劲。根据华发股份4月上旬公布的2021年年度报告以及4月底公布的2022年第一季度报告，该企业高质量稳健发展，在经营效益、现金分红、财务管控等方面表现尤为突出。

 

• 经营效益优异 营收利润双重增长

   

华发股份2021年年度报告显示，其营业收入和净利润均稳增。报告期内，实现营业总收入512.41亿元；实现归属于上市公司股东净利润31.95亿元，同比增长10.09%。基本每股收益1.34元，同比增长15.52%。

 

纵观整个行业情况，中指信息技术研究院数据统计显示，2021年以来，大部分企业在业绩实现和销售去化层面有较大的压力。规模房企整体的目标完成情况远不及历史同期，有逾8成房企未完成全年业绩目标，平均目标完成率不到90%。作为行业的中坚力量，华发股份2021年实现销售约1219亿元，近三年销售业绩的平均增长率达20%。全年销售回款金额707.32亿元，同比增长32.3%。高回款率叠加不断充足的现金流及持续提升的盈利能力，保证了华发股份的长期发展能力。

在2021年度营业收入前20位的上市企业中（见表1），18家企业净利润呈现同比负增长态势，仅有滨江集团和华发股份两家企业实现了净利润同比正增长。从净资产收益率和毛利率来看，华发股份分别以17.8%和25.8%的优异成绩位居TOP20企业中的第二位和第四位，体现了其高质量发展水平。

 

表1 2021年度沪深房地产开发上市企业业绩指标TOP20统计

	2021年营业总收入（亿元）	营业收入同比（%）	2021年归母净利润（亿元）	归母净利润同比（%）	净资产收益率（%）	毛利率（%）
绿地控股	5442.86	19.43	61.79	-58.8	7.07	11.67
万科A	4527.98	8.04	225.24	-45.75	9.78	21.82
保利发展	2849.33	17.2	273.88	-5.39	14.39	26.78
新城控股	1682.32	15.64	125.98	-17.42	22.73	20.45
招商蛇口	1606.43	23.93	103.72	-15.35	10.83	25.47
金科股份	1123.1	28.05	36.01	-48.78	9.49	17.22
华侨城A	1025.84	25.25	37.99	-70.05	4.73	26.15
金地集团	989.35	18.26	94.1	-9.5	15.69	21.18
中南建设	792.11	0.78	-33.82	-147.78	-13.06	10.03
首开股份	678.02	53.31	6.92	-77.95	1.83	19.81
华发股份	512.41	0.46	31.95	10.09	17.8	25.8
荣盛发展	472.44	-33.94	-49.55	-166.06	-12.24	19.54
大悦城	426.14	10.84	1.08	127.79	0.58	27.44
阳光城	425.26	-48.25	-69.52	-233.17	-33.19	8.26
滨江集团	379.76	32.8	30.27	30.06	15.52	24.83
光明地产	258.8	72.71	0.7	-34.41	-0.84	17.22
城建发展	241.84	74.1	6.41	-48.04	1.66	22.26
金融街	241.55	33.3	16.43	-34.25	4.48	21.45
信达地产	221.05	-14.53	8.15	-45.72	3.47	19.31
北辰实业	220.94	22.77	2.03	-25.21	0.45	20.53

数据来源：上市公司公告信息

 

3月29日，由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院共同颁布的“房地产开发企业综合实力TOP500”等测评榜单，华发股份位列第20位，同比去年大幅上升41位。3月31日，由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所、北京中指信息技术研究院主办，北京中指信息技术研究院、中国房地产TOP10研究组承办发布的“2022中国房地产百强企业”榜单，华发股份位列第14位，同比去年大幅上升18位。随着房地产行业进入缩表出清阶段，稳健经营、行稳致远将是未来发展的主旋律，而这两份榜单的评价指标体系着重考察的正是企业的稳健性，华发股份在两份榜单上均首次跻身TOP20，其综合实力受到了权威调研机构的认可。

 

• 现金分红持续稳定 财务稳健流动性优势明显

   

对于投资者来说，是否选择投资某一家企业，既要看股价，又要看分红，既要看增长性、成长性，还要看稳定性。据表2统计数据显示，营业收入Top20企业中，6家企业2021年不分红，1家企业以增股形式分红，剩余13家企业则拟以现金分红方式回馈投资者。其中，华发股份以派发现金分红总额9.74亿元，每10股派送现金红利4.60元（含税）的分红方案排名第五，股利支付率达30.49%，排名第六。截至2022年5月20日，华发股份自上市以来已累计实施分红18次，累计分红60.06亿元，近六年累计分红金额占比归母净利润总额达36.88%。

 

表2 2021年度沪深房地产开发上市企业营业收入TOP20分红情况统计

	2021年现金分红总额（亿元）	2021年分红方案	股利 支付率	分红融资比
绿地控股	—	10转1股	—	—
万科A	94.32	10派9.7元	41.88%	471.95%
保利发展	69.43	10派5.8元	25.35%	179.07%
新城控股	—	不分配	—	—
招商蛇口	41.79	10派5.40元	40.29%	120.46%
金科股份	—	不分配	—	—
华侨城A	8.04	10派1元	21.16%	115.12%
金地集团	28.44	10派6.3元	30.22%	191.22%
中南建设	—	不分配	—	—
首开股份	2.58	10派1元	37.28%	56.86%
华发股份	9.74	10派4.6元	30.49%	70.52%
荣盛发展	—	不分配	—	—
大悦城	—	不分配	—	—
阳光城	—	不分配	—	—
滨江集团	7.03	10派2.26元	23.22%	69.90%
光明地产	0.334	10派0.15元	47.71%	23.42%
城建发展	2.076	10派1.00元	32.39%	77.61%
金融街	0.897	10派0.3元	5.46%	102.57%
信达地产	1.996	10派0.7元	24.49%	11.56%
北辰实业	0.337	10派0.1元	16.61%	67.33%

数据来源：上市公司公告信息

 

持续稳定的现金分红需要充沛的现金流作为支撑，2021年华发股份全年回款金额707.32亿元，同比增长32.3%。截止2021年末，华发股份流动资产货币资金达近500亿元，同比增长14.56%。

 

在融资成本方面，华发股份公司持续创新融资模式，新增融资以长期低成本融资为主，融资结构持续优化，不断减少短债占比；此外，还拓展多元融资渠道，着力降低融资成本，如新增50亿元小公募租赁债额度等，全年综合融资成本下降至5.8%。

 

报告期内，华发股份“三道红线”全面达标转绿，现金短债比为1.84，大于1；净负债率为80.3%，低于100%；扣除预收账款的资产负债率为67.1%，低于70%，这充分体现了华发股份财务管理的安全稳健性，为其高质量发展打下了坚实的基础。

 

综合来看，2021年度华发股份的资金保障夯实，融资成本下降，偿债能力优秀，财务抗风险能力位居行业前列。中诚信国际信用评级有限责任公司、联合资信评估股份有限公司等权威信用评级机构对华发股份2021年的主体信用评级维持为“AAA”，评级展望为稳定，同时维持相关债项评级为“AAA”。

 

• 一季度指标继续向好 四大战略助力腾飞

   

自迈入千亿房企阵营以来，华发股份的销售业绩一直保持着良好的发展势头。华发股份2022年一季报显示，报告期内，企业营收与利润保持着较好的增长力，继续延续“中而美”的发展态势。华发股份一季度实现营业收入80.88亿元，同比增长26.97%；归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比增长28.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.10亿元，同比增长53.31%；基本每股收益0.32元，同比增长28%。

 

华发股份在2022年一季度实现签约销售金额231.9亿元，销售面积74.8万平方米，位列克尔瑞房企销售榜单第17位，较2021年底提升15位，展示出公司强大的逆周期调节能力与发展韧性。

 

据了解，华发股份将继续秉承“立足珠海、面向全国”的发展战略，围绕珠海大区、华东大区、华南大区、北方大区及北京区域形成“4+1”全国性战略布局；同时继续坚守“品质中国匠心筑家”的品牌战略，以产品品质作为市场核心竞争力，实施“客户导向”的产品服务理念；积极践行“科技+”战略，科技赋能产品及服务；并同时继续实施“一核两翼”业务战略，形成以住宅业务为核心，持续优化商业运营与上下游产业链协同发展的格局。