在现在的环境下，要追求稳定收益日趋困难，越来越多投资者希望寻找新的收益来源来满足收益需求。虽然环球货币政策逐步正常化，但预期利率在短期内仍会维持在低位，因此，传统入息资产的收益率仍然会处于低水平。

此外，过去数年大量资金流入亚洲债券、高收益债券及新兴市场债券等领域，导致估值偏高，价格进一步上行空间有限。

目前许多投资者同时持有股票及投资级别债券，但由于投资级别债券收益率持续低企，这种投资策略难以达成理财目标。

吸引的债券收益率日益难求【1】

投资者要取得理想回报，可考虑从「另类资产」类别入手，例如优先股、浮息债券及按揭抵押证券等，有助于传统收益资产以外，扩阔收益来源。这类另类资产的好处是与传统股票及债券的相关性较低【2】，但如果没有专业的基金经理协助，一般零售投资者可能较难涉足及管理。重要的是在了解产品特性及相关风险后，便可明白另类资产如何具备较高收益及总回报的潜力。

互补性收益来源简介

沽出备兑认购期权

投资者持有某股票的正股而同时沽出部分认购期权以套现股票未来升值的溢价。

浮息贷款

以证券形式买入企业贷款，而基于其浮息结构，利率变动风险极低。

优先股

兼具债券（固定息率）及股票（具升值潜力）的混合型证券。

非机构按揭

由银行及其他金融机构（非政府实体）以私人方式发行的证券，并以住宅物业作抵押。

房地产投资信托基金

必须向投资者分派 90%以上盈利作为股息的房地产证券。

商业按揭抵押证券

以商业物业（如酒店、办公室大楼、商场等）作抵押的证券。

优先股的资本结构混合债券与股票，对追求收益的投资者来说可能较为陌生。这类证券兼具股票与债券的特点，提供可观回报且风险较低。

要达到收益目标，最重要的是认识同一资产类别内各种资产的特性，在衡量风险水平下，从中挑选有望带来最高回报的资产。例如，美国银行优先股一般可受惠于强劲的环球经济且违约率甚低，收益率更可达到百分之五以上【3】。

商业按揭抵押证券方面，由于电子商贸兴起，工业房地产受惠于网上零售商对仓储空间的需求日增，投资者可以考虑。零售物业相对受压，应尽量避免。

运用先进科技灵活调整资产配置是关键

要应对多变市况，采用灵活方针配置资产至关重要。经济增长步伐加快利好较高风险的资产，例如股票。贝莱德环球股票收益进升基金利用大数据选股，配合沽出备兑认购期权策略，在享受股价上升的同时，提供了一定的下行风险保护和稳健收益。在目前的投资环境下，涉猎这类资产可提供提高收益及回报的理想机遇，有助分散整体投资组合。

贝莱德致力协助投资者实现财富增值目标。运用我们的专业知识，受客户委托，为他们最重要的财务目标作出规划，提供切合需要的投资及科技解决方案。截至2018 年6 月30 日，我们为环球投资者管理的资产约达6.3万亿美元。

【1】资料来源：贝莱德，晨星及彭博数据截至2007年12月31日及2018年3月31日固定收益以最差收益代表;股票收益以12个月股息收益率代表;现金以3个月美元存款中间利率代表;美国国库券以巴克莱美国7 - 10年期国库券指数代表;德国国债以基准德国10年期国债收益率代表;环球投资级别信贷以巴克莱环球综合企业债券指数（美元）代表;美国高收益债券以巴克莱美国高收益（2％发债上限）指数代表;环球高股息股票以MSCI世界高股息指数代表;环球股票以MSCI世界指数代表;新兴市场股票以MSCI新兴市场指数代表;银行贷款以标普╱LSTA杠杆贷款指数代表;优先股以标普美国优先股指数代表;优先股收益率以标普美国优先股指数过往12个月的收益率代表;房地产投资信托基金以富时NAREIT全球REIT指数代表。指数表现仅供参考。投资者不可直接投资于指数。

【2】资料来源：贝莱德，截至2018年3月底，以贝莱德DLY风险模型数据（252天的每天数据与40天的半天数据）计算。

【3】资料来源：贝莱德，晨星及彭博截至2018年3月31日优先股收益率以标普美国优先股指数过往12个月的收益率代表。

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