4月21日，奥普家居(603551.SH)公告2022年年度报告和2023年第一季度报告。

2023年第一季度, 奥普家居实现营收3.47亿元，较上年同期下降7.85%；归母净利 0.6亿元，较上年同期增长115.24%;归母扣非的净利润0.46亿元，同比增长74.15%。

 

一季报:营收仍处降滑势态但呈现流变渐进

受房地产周期性调控的影响，继2022年营收小幅降减,奥普家居2023年一季度营收仍处下滑势态。季度报告载明:归母净利润同比增长115.24%,则是受2023年起处置股票资产收益的影响。

上游市场下行直接决定下游业者的收获“成色”:从去年四季度至今年一季度，奥普家居尤以与上游直接关联的集成吊顶与集成墙面,受拖累最为明显，其2022年营收收入下降23.22%,2023年一季度又同比滑减49.19%，下拉公司整体业绩表现。

 

当然,进入2023年, 经济大势扭转向上、市场渐进流变, 从奥普的季报数据看,也明显促使单体公司的局部呈现恢复、向暖。

现金流量方面,今年一季度奥普家居销售商品、提供劳务收到的现金4.1033亿元。经营活动现金流入5.2223亿元，经营活动现金流出5.2223亿元，经营活动产生的现金流量净额为-1.0507亿元。

截至3月末，奥普公司应收账款为1.21亿元；存货2.2351亿元，而至2022年12月31日为2.3367亿元,减少0.1011亿元。

 

从资产方面看，至季度期末，奥普家居现金及等价物余额10.44亿元，较上年同期9.24亿元，增加12.99%;总资产23.81亿元，较上年同期24.04亿元，减少0.96%；总负债7.36亿元，较上年同期8.17亿元，减少9.91%；总负债率30.91%，较上年同期33.99%，下降3.08个百分点。

上市三年主营业务略显平淡而盈利力不定

1993年,中国第一台浴霸在奥普诞生，一个浴室取暖器细分行业进入家庭卫生间或浴室。

 

2007年,奥普进入第二个品类集成吊顶，自此形成家电+家居的双基产业。

2020年1月,奥普家居在上交所主板上市，作为国内浴霸及集成吊顶龙头，两大品类市占率领先基础上，从”根据地”业务出发，拓展电动晾衣机、照明、凉霸、全功能阳台灯等产品，迈入智能家居市场空间。

依据上市以来财报纵向看2020至2022的三年,奥普家居的营业收入、净利润和经营活动产生的现金流量净额有起有伏,阴晴不定；守业有成,拓展不力。

 

营业收入:

2020年,15.93亿元;

2021年,20.58亿元；

2022年,18.80亿元。

净利润:

2020年,1.89亿元;

2021年,3105.18万元;

2022年,2.4亿元。

 

经营活动产生的现金流量净额:

2020年,2.52亿元;

2021年,2.44万元;

2022年,4.22亿元,比2021年增72.84%。

2022年年报:提高电器产品占比 盈利能力逐步恢复

据4月28日奥普家居股份公司投资者关系活动记录表,公司董事长FangJames答问时称,2022年公司优化产品结构，提高了电器产品的占比；加大研发和品牌投入，提高创新能力和品牌知名度；提高内部管理效率，控制费用并精准投放前台费用，使得盈利能力逐步恢复。

 

细看奥普家居2022年财报：公司实现营收18.8亿元，同比下降8.64%；归母净利润2.4亿元，同比增长673.21%;实现归母扣非的净利润1.83亿元，同比增长687.83%；基本每股收益为0.61元。

去年营收下降而净利却猛增百分之六百多，相关财务指标与上年相比变幅巨大，为什么？

奥普的公告称，主要系收回部分单项计提坏账准备的应收款项，上年比较基数较小所致；同时，公司产品结构持续优化，叠加原料、人工成本压缩，毛利率提升明显，同比增3.4个百分点。毛利率提高、期间费用率压降与非经常性因素共同影响，为2022年归母净利润同比高增提供了良好支撑。

 

核心产品浴霸表现相对较稳定

作为浴霸行业龙头，奥普家居的主营产品之一浴霸,因品牌效应强、用户基础扎实、产品推新升级，市场表现相对稳定,2022年营收同比略滑1.54%。

分产品看—

浴霸:

营收9.92亿元,同比下滑1.54%;毛利率53.84%,同比增长2.76个百分点;

集成吊顶:

营收4.97亿元,同比下滑23.22%;毛利率30.65%,同比增长3.706个百分点;

 

晾衣机:

营收1.04亿元,同比下滑4.93%;毛利率37.98%,同比增长7.75个百分点;

照明产品:

营收8391.68万元,同比下滑15.21%;毛利率44.6%,同比增长7.95个百分点;

集成墙面:

营收4827.35万元,同比下滑49.19%;毛利率40.27%,同比增长3.04个百分点;

 

其它:

营收7633.75万元,同比增长35.96%;毛利率32.98%,同比增长3.74个百分点。

华东市场份额独大 华北和华中分列第二第三

分地区看—

东北:

营收2866.72万元,同比下滑14.20%;毛利率32.74%,同比减少4.43个百分点;

 

华北:

营收1.87亿元,同比下滑6.14%;毛利率44.40%,同比增加3.24个百分点;

华东:

营收11.14亿元,同比下滑5.77%;毛利率53.84%,同比增4.13个百分点;

华南:

营收9372.08万元,同比下滑42.30%;毛利率27.36%,同比增3.86个百分点;

 

华中:

营收1.50亿元,同比下滑16.98%;毛利率40.32%,同比增长1.74个百分点;

西北:

营收3255.789万元,同比下滑9.09%;毛利率41.28%,同比增0.17个百分点;

西南:

营收1520.87万元,同比下滑19.76%;毛利率40.50%,同比增4.24个百分点;

境内:

营收17.58亿元,同比下滑11.36%;毛利率45.10%,同比增4.29个百分点;

 

境外:

营收4399.79万元,同比增38.92%;毛利率34.05%,同比增长5.66个百分点。

实体、工程、家装渠道收入减降 电商和外销增加

截至2022年末，奥普家居拥有经销商1019家，经销商合计拥有专卖店1342家。

2022年，奥普公司优化渠道结构,稳定传统电商市占率同时，以自有团队突破直播电商;加快县级市和经济发达地区的乡镇渠道下沉建设；加强与家装公司合作，为实体及家装恢复增长打好基础。

 

分渠道看—

实体渠道:

营业收入5.88亿元,同比下滑19.85%;毛利率43.47%,同比增加5.75个百分点;

工程渠道:

营业收入3.57亿元,同比下滑14.90%;毛利率35.17%,同比增加0.05个百分点;

家装渠道:

营业收入2.23元,同比下滑22.51%;毛利率35.88%,同比增加1.09个百分点;

 

电商渠道:

营业收入5.91亿元，同比增长8.76%;毛利率56.21%,同比增加3.65个百分点;

外销渠道:

营业收入4.40元,同比增长38.92%;毛利率34.05%,同比增加5.66个百分点。

浴霸产量销量两位数减降 集成吊顶墙面产销巨幅跌滑

 

分产品产量销量看—

浴霸:

生产量225.45万台,比上年减少15.64%;销售量227.98万台,比上年减少12.43%;库存量23.78万台,比上年减少20.95%;

晾衣机:

生产量15.90万台,比上年减少20.07%;销售量15.49万台,比上年减少0.77%;库存量4.942万台,比上年减少17.62%;

照明产品:

生产量156.15万台,比上年减少2.64%;销售量144.97万台,比上年减少19.39%;库存量37.27万台,比上年增加4.98%;

 

集成吊顶:

生产量6396.19万件,比上年减少25.09%;销售量6232.52万件,比上年减少29.30%;库存量833.14万件,比上年减少38.41%;

集成墙面:

生产量76.91万件,比上年减少78.12%;销售量82.94万件,比上年减少77.17%;库存量43.45万件,比上年减少23.61%。

 

费用成本端压降 年度经营效益提升

报告期内，由于占成本90%以上原材料价格下行,以及流水线优化人均产能提高影响，成本端压缩,2022年奥普家居从第三季度开始持续上升，年销售毛利率44.35%，同比增3.39百分点。

销售费用：

3.09亿元,同比减少20.63%费用率16.46%；

 

管理费用：

1.13亿元,同比减少14.76%;费用率6.00%,同比减少0.43；

研发费用：

0.92亿元,同比下降8.60%;占总收入比率4.9%；研发人员83人,占公司总人数比8.79%

拟每10股派发现金红利7.5元 《同花顺》：总体成长、盈利能力一般

截止2022年12月31日，奥普公司存货2.3367亿元,应收账款1.0918亿元。

 

公司2022年度信用减值准备和资产减值准备的计提将减少公司2022年度合并报表利润总额7321.90万元。

至期末,奥普公司资产总额24.04亿元，较上年同期下降7.48%；负债总额8.17亿元，资产负债率34.00%，较上年期末下降2.13个百分点，归属于上市公司股东的股东权益总额15.35亿元，较上年同期下降4.74%。

据4月21日的公告,奥普公司拟每10股派发现金红利7.5元（含税），总计派发现金股利2.913亿元（含税），占公司2022年度实现归母净利润的121.31%；不进行资本公积金转增股本，不送红股。

 

《同花顺》财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，奥普家居总体财务状况一般,具体而言，营运能力较弱，成长能力、盈利能力一般，资产质量、偿债能力良好，现金流优秀。