1970年，美国芝加哥大学金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。认为，在有效市场的假设下，股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除。

弱式市场

弱势有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。

半强市场

除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。

强式有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，例如：企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。

法玛定义了与证券价格相关的三种类型的信息：

一是“历史信息”，即基于证券市场交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；这些信息对于现在的股价没有任何影响，这个时候证券市直接性处于弱型效率。

二是“公开信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息；这些信息对于现在的股价没有任何影响，这个时候证券市直接性处于半强型效率。

三是“内部信息”，即只有公司内部人员才能获得的有关信息，这些信息对于现在的股价没有任何影响，这个时候证券市直接性处于强型效率。

所以为什么会出现有些时候公司发布了利好消息，股价不涨反跌，是不是前段时间股价涨的太高了，变成了利好出尽变利空了？最近有很多报道出来的通过内幕消息炒股，反而亏了很多的？

看消息、利好出来是否股价能不能涨，最关键的是要看这个时候的股价处于什么样的阶段，如果是处于高位，这个时候一定要小心了，是不是利好出尽是利空？

总的来说风险是涨出来的，机会是跌出来的。这句话不会错，尤其对于短信交易者和趋势交易者来说，更加要注意，时刻提醒自己。