高景宜宾扩产50GW拉棒+30GW切片（共三期），公司切割设备有望直接受益！5月31日，高景与宜宾市签约年产50GW直拉单晶硅棒和30GW单晶硅拉棒切片生产建设项目，总投资220亿元，分三期建设。目前高景与高测已深度合作，2021年签约切割设备合同金额3.8亿元，在高景切片设备中占比高。此次高景宜宾30GW切片扩产，公司有望继续深化合作关系。2023-2024硅片扩产并未止步，当前公司切割设备市占率近60%，设备订单有望持续稳步增长！

除近期提示的硅料硅片涨价以及大客户扩产等利好外，高测的金刚线快速放量以及盈利能力提升，切片技术领先兑现代工业务业绩，机构预计高测全年业绩仍将持续超预期，主要系：

金刚线（短期产能翻5倍&毛利率提高15pct；长期可实现自产自销）：公司2021年实施技改，产能由2020年的540万公里提高至2022年的2800万公里，毛利率由2020年的33%提高至2022Q1的48%，售价为36元/公里。从销售角度看，2800万公里对应56GW硅片出货，而公司自身规划了47GW切片代工产能，长期可实现金刚线自产自销，不排除后续继续扩产的可能性。

切片代工业务逻辑在于设备商技术好，单公斤硅料可以比硅片厂新玩家多切出片（目前多切8%，让利客户3%，自留5%对外销售）。高测出片数为行业领先水平，目前单公斤方棒对应160μm 182交付数量为56片，可以理解为高测帮助二三线硅片厂降低切片成本。未来随着薄片化趋势加速，切片难度和壁垒进一步提高，高测切片优势将更加明显。

短期看，切片代工单GW利润2200万元，主要系公司在爬产阶段，成本与收入错配所致（扩产导致设备折旧、人工成本等提高），机构认为2022年一直处于爬产阶段，全年的单GW利润可参考2200万元。

长期看，此前公司规划切片代工总产能为35GW，2022年4月两次共上调12GW总规划，目前产能规划47GW（切片代工均是根据订单确定性扩产，规划产能均已有匹配客户），若充分考虑后续硅片降价，且无成本前置影响，机构估计单GW稳态利润为2000万，则47GW对应超9亿利润。