早盘两市小幅低开，一波杀跌后迅速反弹，上证一度翻红，此后保持震荡下跌走势，午后延续跌势。最终上证指数跌0.6%，创业板跌1.18%，科创板跌1.03%。个股涨跌比例为1：2.17，涨停家数66家，跌停21家，情绪较为低迷。

 

板块方面：酿酒、医疗保健、房地产等涨幅居前，赛道股风光储跌幅居前。

 

国务院联防联控机制前日举行新闻发布会，介绍新冠病毒疫苗安全性有效性有关情况。截至7月22日，疫苗全程接种率达到89.7%，加强免疫接种率达到71.7%。国内外大量的临床研究证据表明，新冠病毒疫苗对防发病、防重症、防死亡的效果非常显著，而且加强免疫可以进一步提高保护效果，我国疫苗对奥密克戎变异株引起的重症、死亡具有良好的保护作用。

 

而新闻联播从21日恢复国际疫情报道后，23日24日连续报道，显示对国际疫情报道已成常态。现在BA.5成为美国流行的主要毒株，且重复感染率上升到6.4%。日本24日也新增超过17万人。

 

这2个新闻连在一起看，一方面是重新突出新冠国际大流行，另外一方面又强调我国新冠疫苗安全性有效性，其实想突出的是一方面要重视防控，另外一方面也无须过度恐慌，这也是一种均衡吧！毕竟稳增长还是下半年的核心。

 

股市投资上大致有两种投资方式，其一是基本面投资，类似于巴菲特；其二是投机，类似于索罗斯。前者更多的强调基本面和长期主义，后者更多的强调利用好规则来博弈。

 

因此，研究博弈也是成为股市投资的重要课题之一。

 

我们虽然一直强调要坚持基本面投资，少博弈。但客观上面对这个大环境，你可以不参与博弈，但不能不懂博弈论的思维。

 

今天我们探讨一个话题：

博弈论的思维如何应用在投资？

 

首先来看概念。博弈论，在中文表达中，博弈分别代表博-博学，弈-围棋，字面意思是用渊博的知识在一定的规则下竞技。

 

博弈论又称为对策论（Game Theory）、赛局理论等。既是现代数学的一个新分支，也是运筹学的一个重要学科。（来源：百度百科）

 

博弈的思想在中国有着悠久的历史和传统，《史记》中的“田忌赛马”、享誉海内外的《孙子兵法》、大家耳熟能详的《三十六计》、《三国演义》中的“三国争霸”，都充满着博弈的智慧。

 

博弈论在西方社会的发展最初源于商业世界的寡头竞争，第二次世界大战进一步推动了理论的快速迭代。数学奇才约翰·福布斯·纳什（John Forbes Nash）的出现为博弈论的发展奠定了坚实的基础。而在1994年纳什等三人被授予诺贝尔经济学奖，代表着博弈论终于登上了学术主流的新高地。

 

著名的纳什均衡（Nash Equilibrium）就是因此而来，即在一策略组合中，所有的参与者面临这样一种情况：当其他人不改变策略时，他此时的策略是最好的，称为纳什均衡点。

 

总的来说“博弈论”其本质是将日常生活中的竞争矛盾以游戏的形式表现出来，并使用数学和逻辑学的方法来分析事物的运作规律。

 

既然有游戏的参与者那么也必然存在游戏规则的制定者。深入的了解竞争行为的本质，有助于我们分析和掌握竞争中事物之间的关系，更方便我们对规则进行制定和调整，使其最终按照我们所预期的目的进行运作。

 

而在股市上，所谓的“博傻理论”就是一个典型博弈论的应用。“博傻理论”是指在资本市场（如股票、期货市场）中，人们之所以愿意花高价购买某样东西，而完全不关心该东西的真实价值，是因为他们相信会有一个更大的“笨蛋”愿意花更高的价格买这样东西。

 

股市历来不缺妖股，A股尤其不缺。部分妖股因为某些利好，开始上涨后面发展到每天涨停，股价短时间翻倍甚至翻几倍，比如最近的中通客车。其从2022年4月27日的最低价3.85元到2022年7月19日最高的27.97元，短短2个多月涨幅高达726%。

 

显然就算基本面有变化，不可能变化如此之快。所以股价就是被资金给炒上去的，理论上后续的人把前面人的筹码接过去，那么股价可以一直上涨，直到天空的尽头。

 

因此，博傻理论告诉我们的道理是：傻不可怕，只要不是最傻的。只要自己不是那个最大的“笨蛋”，那么自己就一定是赢家，只是赢多赢少的问题。

 

但舞曲终会结束，接了最后一棒的人被套牢，而高位出逃的人获利。但不幸在高位接盘，还用了杠杆，那么后果不堪设想-可能资产清零，不管你过去有多辉煌的成绩。

 

这正是我们做投资要立足于研究公司基本面且谨慎用杠杆的原因。

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