今天我们来了解一下，早期的那些大咖学者是如何看待经济周期的，他们各自持有着怎样的周期理论观点？我们从中又能得到哪些启发？

经济周期本身只是一个术语，在某种程度上可以看成是资本主义国家，周期性出现经济危机的一种表述。关于经济周期的决定力量，理论界一般分为两派。一派认为，经济周期的根源是由外部因素的冲击所引起，比如货币增发、信贷冲击等。另一派则认为，经济周期的根源是经济体系内部因素决定，比如资本要素、消费支出等。

这其中，写了著名经济学著作《国富论》的作者，亚当斯密，首次提出了看不见的手，他认为社会分工是一些国家经济增长的主要原因，经济向好并不是来自谁的恩惠，而是每个人出于自己利益的精打细算。

说白了就是，大家是因为都想让自己发大财，看到做生意有利可图了，才会开动生产，所有人勤劳工作，创造了更多价值和财富，推动经济向好发展。而当生意不好做的时候，卖啥东西都不怎么赚钱了，热情也会减退，关门裁员，节衣缩食，经济也会因此下行。言外之意就是，经济会根据人们的预期变化，自发调节。

后来有位英格兰银行家，桑顿，他发现无论哪个时期，好日子过后总会经历一场危机，危机过后没多久又会复苏，复苏几年后又会产生新的危机摧毁经济。桑顿认为，中央银行可以提高利率，来降低资金流通速度抑制经济过热，或者通过降低利率刺激经济活动。此外信用的收缩，比如减少贷款，也会造成萧条，而信用的扩张则会推动经济增长。因此桑顿觉得不止有一只看不见的手，还有另外一只手，在推动着经济发展，这也成为最早的经济周期理论。

另外一位经济学大师凯恩斯，也提出了他的周期理论。凯恩斯认为在经济萧条时，指望经济自动纠偏，或单纯依靠货币政策是有缺陷的。他提出了一种假说，也就是大家常听到的流动性陷阱理论。说的是当经济萧条时，企业都在恐惧，投资者对经济前景预期不佳，投资活动降低，资金需求下降，利率降低到一定程度时，即便释放再多的货币，利率也都不会再下降，人们即使在超低利率环境中，也不愿投资和消费，而是选择持币。所以此时不光经济自发调节失效，连货币政策也不管用了，也就是央行撒钱，大家都不花。那么这会该怎么办呢？凯恩斯主张，必须通过积极运用政府预算，直接稳定就业和总收入。这也是我们之前讲过的财政政策，说白了就是既然给你钱，你不花，那政府就帮着去花，建设基础设置，修公路盖大桥，带动投资，帮助大家恢复信心。通过拉基建进行逆周期调节。

不过也有人坚决反对凯恩斯主义，诺贝尔经济学奖的获得者，被称为货币大师的弗里德曼，就在《美国货币史》中批评凯恩斯主义者，忽略了货币供应，以及金融政策对经济周期的重要性。弗里德曼把所有经济问题，都归结为了货币波动，在他看来，货币和信贷的扩张与收缩，才是影响总需求的最基本因素，并认为是经济周期的决定力量。

所以我们看到，在面对周期问题时，这些历史上知名的经济学家也会有各自的看法。但其实无非就是在探讨，经济周期到底是由无形的手，也就是内部因素决定的，还是由外部因素，这只有形的手引起的。

我们不是经济学家，没必要在这个问题上进行争论，而是应该联系自己，如何通过了解这些理论，提高自己的投资胜率。市场的运行确实存在内生周期，而这个内生周期，在很大程度上是由人的预期来驱动的，也就是，周期说到底还是人的行为导致的，央行想要对冲周期，就要进行逆周期调节。

那么我们作为普通投资者，就要逐渐适应这种做法，甚至提前预判这种做法，先人一步行动，这样才能大大提高我们的投资胜率。

明天我们开始一起学习4大类不同时间跨度的经济周期，也就是大家常听到的康波周期，库兹涅茨周期，朱格拉周期以及基钦周期，先来说一说周期中的巨无霸-康波周期。明天见