最近一周中债基大量的跌破净值是咋回事？

 

近一周，有2024只债基的破净值，可见稳健的债市也有风险。

 

那么债市的风险是什么？现在中债面临的风险，与目前美债、日债还有英债面临的风险有什么不同？接下来会怎么走？

 

首先呢，债券作为最稳健的投资品种，与其他的投资品种相比风险小很多，但仍然有风险。债市的主要的风险呢是三个啊，利率风险，信用风险和流动性风险，

 

利率风险，是债市的根本风险，因为债券就是根据利率来做的定价。通常呢，利率越高，债券的价格越低。反之，利率越低，债券的价格就越高

 

在GDP下降的时候，通常都会通过宽松的货币政策来刺激经济，这个时候，利率通常都会降低，债券价格就会提高。债券进入牛市。反之，如果啊GDP高速增长，通常都伴有啊通货膨胀，那这个时候呢，货币政策通常会紧缩，紧缩呢会导致利率提升，债券的价格呢就会降低，债市也进入到熊市。

 

信用风险，是指债券到期不能还本付息的风险，也包括债券的信用评级降低影响下债券的价格下跌。

 

流动性的风，是指一些短期的突发事件或者是政策改变了资金的供求，使得这个利率中枢发生变化。包括央行的公开市场操作，以及月末季末的财政存款的季节性影响等等。

 

近一周出现大量的债基破净值的情况，是由于短期的流动性的问题，并且叠加了对于长期货币政策走向的这么一个预期而产生的。

 

我们从十月份的社融数据能够看到，十月份我国的存款，尤其是居民和企业端的存款，同比大幅减少的，这样就使得啊商业银行的钱较少。

 

同时呢，财政存款在十月份增加了1.14万亿，但是财政存款是退出流通市场的啊，而且10月15号，又有1.5万亿的麻辣粉到期，我们知道麻辣粉到期之后，央行是要收回这部分流动性。

 

还有就是赶上银保监会为了救房企，出台了一个地产金融16条，那么大大提高了地产企业对于贷款资金的需求，很多债市的资金也趁势退出，去抢啊利率和收益更高的地产企业的贷款市场。

 

这些都是减少流动性的一些事件或者是问题啊。

 

最后就是这个疫情政策的放松。那么疫情政策放松，使得很多抢跑资金认为，中国经济的复苏的进程会加速，所以呢，就将资金呢从债市退出，去布局收益啊可能更好的股市。

 

诸多的因素叠加在一起呢，就引发了近一呢，有2024只债基破净值的这种罕见情况，

 

目前中债面临风险，与美债面临的流动性风险和日债和英债的风险，还是有所不同的。

 

美债主要的风险是流动性风险，它是由于美联储八个月连续高强度的密集加息而引发的利率快速提升，造成的流动性的风险。

 

美债利率快速抬升，也使得其他国家的流动性出现问题，那么也出现了就是被动抛售美债的情况，进而引发现美债的流动性的风险。

 

日债主要是日央行对于日本连续30年处于通缩状态和日元当下面临快速贬值之间的权衡取舍问题。

 

而英债则是短期出现了一个减税的突发事件，使得债券的持有者对于英国政府是否能够控制高通胀产生了这个信心不足，继而引发了英债的抛售，

 

相比之下，中债的这个风险还是可控的。由于我国年内是连续三次降息，那么目前整个的人民币的这个上报价利率LPR也是历史的低位，所以说中债目前的风险是完全可控的。

 

而后来啊债市怎么走呢？则取决于央行的货币政策啊以及这个利率的走势。根据目前我国的经济复苏进程，短期快速对货币政策转向，或者利率从降息通道进入上升通道，这种可能性还是比较低的。