请看以下两个问题：

 

问题1：你会选择哪一个？

 

肯定会得到900美元，还是90%可能性会得到1000美元？

 

问题2：你会选择哪一个？

 

必定会损失900美元，还是90%可能性会损失1000美元？

 

这两个问题大多数人都不难回答。问题1中，肯定得到900美元的主观价值肯定高于90%概率得到1000美元。伯努利的理论中进行这种选择是再正常不过的，100美元的心理价值是递减的，而风险是固定的。

 

第二个问题则产生了不一样的变化，大多数人都选择了90%概率会损失1000美元，也就是说他们同样认为肯定损失900美元的（负面）价值比90%概率损失1000美元的（负面）价值要大。必然的损失会促使你愿意冒险。

 

接下来我们对问题2更进一步研究，请看下面两个问题：

 

问题3：不管你有多少钱，有人额外又给了你1000美元。现在请从下列两个选项中作出选择：

 

是选有50%的概率赢得1000美元，还是选择肯定会得到500美元？

 

问题4：不管你有多少钱，有人额外又给你2000美元。现在请从下列两个选项中作出选择：

是选有50%的概率失去1000美元，还是选择肯定会失去500美元？

 

从财富的结果来看，问题3和问题4并没有任何差别。肯定得到1500美元，还是以50%概率冒险得到1000美元或是2000美元。伯努利的理论中，因为财富的最终结果相同，所以人的选择应该也不会变，但实际上，你会在第一个问题中选择确定的答案，在第二个问题中倾向于赌一把。

 

这是因为我们为两个问题提供的基准值不一样导致的。在问题1中，我们的基准值是在现有财富的基础上增加1000美元，问题4中则是增加2000美元。所以得到1500美元其实是在问题1的选择中增加500美元，在问题2中则是亏损500美元 。

 

在进行选择之前，你已经获得了1000美元或者2000美元的馈赠，但你几乎注意不到这一点。因为这笔钱已经被包含在选择前的基准值当中，作为参照点本身出现，而参照点通常会被忽视掉。伯努利的效用理论并不了解你自己所拥有的财富本身会对风险的态度产生变化，而且通常情况下你喜欢得到而非损失。

 

你完成了一个项目公司会给你一笔奖金，你最初的预计是得到1000元，但公司只给了500元奖金。1000元是参照值，高于参照值的是获得，低于参照值的结果是损失。

 

另外一个重要因素是关于敏感度的。在漆黑的房间里，即便灯光很微弱，也会很容易注意到。同样的亮度在明亮的房间里就很容易被忽视掉。900美元和1000美元之间的主观差别，也比100美元和200美元之间的差别小得多。

 

损失厌恶同样产生了重要的影响，亏比盈的影响要大得多。

 

黄金昨日的行情相当不错，白天1943的多单在1955出局取得了不错的收获。晚间1945的多单在第二目标1957出局也取得了不错的收获。尤其值得称道的地方在于，出场的点位都出在了顶上。我们的思路比较可靠，在当下的行情中，目前基于数学的框架模型可以准确地计算出具体地顶部和底部，比较可靠。

 

原油我们基本没怎么操作，一个重要原因是缺乏明确的方向，主导日内波动的因素主要是局势，而突发事件我们得到消息的速度不够快，也没办法做出正确的应对，还不如不做。泽连斯基不会放过大俄的致命失误——主动侵入，但大俄也不愿意在如此多沉没成本的基础上放弃，最后的局势发展成为对耗。随着大俄的国民生活质量逐渐下降，接下来可能会遇到长期的麻烦。大俄的危机从始至终不来自于外部，只会从内部的轰然大变开始，建制派贵族们将跌落神坛。

 

黄金本日依旧遵循做多原则，但要注意，虽然多头的总效用高得多，空头得概率低但动力不算弱，切记带好止损！黄金多头基础比率为0.7：0.3，多头修正值为0.2，空头修正值也为0.2。多头的总效用为11.9-15.3，空头的总效用是3.9-6.5。所以我们选择当前价格1950做多，目标1957，第二目标1961，终极目标1965。止损1946。

 

原油本日做空。多空基础比率为0.5：0.5，多头修正值为0.3，空头修正值为0.1。多单总效用为9-12.8，空头总效用为19.5-25.4。所以我们选择高位做空的策略，104.5做空，目标104，第二目标102，终极目标99。