上周五市场调整幅度较大，最近一直没怎么涨的沪指也破位大跌，半年线几乎毫无支撑，并且当天还留了一个上影线，同时成交放量。

与此同时，北向资金大幅卖出，全天净流出达89亿。

这种迹象并不是很好，涨的时候涨不动，跌的时候挺能跌，说明市场很弱。

板块方面，汽车里只剩下零部件一个分支，大涨的方向是一体化压铸，这与龙头股广东鸿图超预期的业绩有关，所以本质上还是在炒业绩线。

新能源里同样只留了风电一个活口，看起来都像是补涨的样子。

房地产板块继续大跌，断供风潮有扩大的趋势，这对岌岌可危的地产行业是釜底抽薪，房地产板块的下跌还连累了电器、家装家具这些细分行业，也属于一条船上的蚂蚱。

但这里我们对于家电板块要区别对待一下，除了与新房深度捆绑的中央空调这些，日常用小家电还是有很强的替换需求，随着家电下乡的推进以及扩大消费的力度，智能小家电市场还是一片蓝海，有较强的投资价值。

总体上看，市场当前风险大于机会，所以建议大家收缩下战线，控制仓位，尽量在低位板块潜伏等待轮动机会。

中金公司发布研报指出，市场可能将逐步面临四大因素检验而波动加大。我认为该观点很有道理，引用如下。

研报指出，随着反弹已持续超过两个月，时间长度和幅度均较为接近历次底部后的首轮反弹情形，市场可能将逐步面临以下因素的检验而波动加大：

1)市场对资金宽松及政策稳增长已经有一定的预期，可能需要更多宽松的预期才能形成积极催化。

2)市场估值经历一定修复后，进一步上涨可能需要基本面修复等其他因素支撑。

3)成长板块前期涨幅较大，利好密集兑现后可能也积累了部分获利压力，上升动能可能依赖于后续资金面。

4)海外衰退预期强化且政策仍趋紧，全球资产价格波动短期难平息。

比较重要的是货币政策可能不会再想此前那样宽松，逐步收紧将是大势所趋；板块分化较为严重，部分高位的如汽车、新能源等继续上涨缺乏资金及业绩支持。

还有一点，国内疫情此起彼伏，这将会继续干扰正常的生产生活秩序，对于经济复苏仍然有着明显的抑制作用。尤其是，复苏板块会持续受到疫情反复的波及，比如可选消费如旅游、航空、酒店、餐饮这些，还是很难一下子涨起来，但也基本上跌无可跌。

在此基础上，我们建议大家还是要继续关注经济复苏线的投资机会，尤其是可选消费。

另一条重要的线索还是业绩线，随着半年报的陆续公布，业绩超预期的个股都会有一波较为明显的涨幅，建议大家在自己熟悉的个股中重点跟踪。

风险提示：文章仅供读者参考或研究使用，不构成投资建议，请独立思考，谨慎投资。

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