前阵子创业板指(399006.SZ)跌到2300时，我在文章里聊到过，创业板再次止跌企稳的概率很高，理由有两点：

首先，最近这一年来，创业板指曾多次成功在2300点附近止跌，这个位置的支撑力很强，市场里很多人也看到了这一点，预期演变成现实，又会进一步加强这个位置的支撑力。

下图是创业板指的K线图，红色箭头对应2300点的位置：

其次，创业板指的估值也来到了历史低位。

即使反弹了两周，创业板指的PE分位数也只有11.29%，最新PE是36.31。从PE Band看，创业板指的最新价正处于第一下轨和和第二下轨之间，对应较低的估值。

此外，创业板指的PE Band方向还保持着较好的向上趋势，说明指数的业绩增长不错。

在目前经济环境、政策偏暖的情况下，如果不出现新的超预期的大利空，创业板指大概率不会有效跌破2300这个平台，再往下去寻底。

最近很多人还注意到一个现象，就是过去的优等生创成长ETF(159967.SZ)，似乎跑不过普通的创业板ETF(比如159915.SZ)了，特别是今天，创业板ETF涨1.68%，创成长ETF居然涨0%。

有的小伙伴可能会犯嘀咕，过去的优等生创成长ETF，还行不行？

就我个人来说，还没有看到有充分的理由可以认为创成长要不行了。

历史上，创成长为什么表现得比创业板指更强，根本原因是创成长更为有效的选股策略。

创业板指是典型的规模指数，由创业板市场中市值和流动性排名前100的股票构成，创成长全称叫"创业板动量成长指数"，它用了两个维度因子来选股，即成长和动量，但是只选50只股票来构成指数。

个人理解，创成长里的动量因子有效性强于成长因子，动量因子是创成长历史业绩优秀的主要原因。

创业板是一个典型的成长风格的市场，投资成长股是一个高赔率、低胜率的游戏，属于高风险投资，大多数公司最终未必能成长起来，但是少部分成长起来的，就能成为大公司、大牛股，强者恒强，而采用动量指标，可以很简单且一定可以抓住这些成长起来的公司。

从经济逻辑来理解，成长和动量这类因子契合创业板市场本身的特征，有效性会比较强。

如果认为创成长这套选股逻辑还有效，那就依然可以认为创成长优于创业板。

至于为什么这段时间以来，创成长的表现比如创业板，其实是市场风格问题。

和创业板指相比，创成长更侧重成长、大盘风格，而现在的市场情况是，价值风格优于成长风格，小盘风格优于大盘风格，

放眼全市场，也会发现，现在大盘成长股是表现最差的一类。