有种说法是，券商收益凭证是资管新规后唯一一个可以保本保收益的理财品种，这种说法对么？

昨天咱们说了结构性存款，今天继续说券商收益凭证，这个收益凭证就可以看做是证券公司发的理财。

这不是之前的银行理财市场太多庞大，吃利差赚的盆满钵满，证券公司作为正儿八经的金融机构之一，也眼馋啊，也想照葫芦画瓢，你们银行有信贷业务，我们证券公司也有融资融券业务可以把钱放出去啊，所以2014年开始了这个收益凭证业务，这个业务其实间接的为2015年股市的大牛市做出了一定程度的贡献，因为通过收益凭证募集来的钱全部被券商通过融资融券业务放给了投资者。

实际上证券公司是没有募集资金这个业务范围的，他可以用自己的钱做自营投资，可以给投资者做资产管理，正好赶上2012-2015年期间是监管鼓励创新的时候，证券公司就自己弄了个OTC市场，也叫柜台市场、场外市场，可以自己做各种理财、私募债之类的发行、交易、做市等，虽然最后也都没搞起规模来，证券公司毕竟没有银行储蓄客户那么庞大的基础，不过终究是合法合规的把这个事弄出来了。

收益凭证属于证券公司的直接负债，所以是以证券公司整体来担保的，证券公司不倒闭，他就没有兑付风险，所以券商一直宣称收益凭证是现在唯一合法合规能保本保收益的产品也没错，不过他说的这个准确来说应该是限于固定收益的收益凭证，还有另外一种浮动收益的收益凭证，类似于昨天刚说的结构性存款，也是绑定一个对赌协议，一般都是某个股票指数，涨到多少可以给你多少的收益，涨不到是多少收益，所以大家注意选择固定收益的收益凭证，现在市场上一般常见的3个月期限的，应该也不到了3个点，2.7、2.8左右，但是没啥风险，另外大家注意收益凭证只允许证券公司自己卖，别的平台都不能卖。

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