从法律层面上和地方政府在的安全措施上来看，我们不能简单地把购买地方政府债当作是一种投资行为，本质上是一种借贷行为，只不过借贷的主体双方不是普通个人对个人，也不是普通个人对私有企业，而是个人对政府。在中国是一党执政多党和作的国家，不存在如同个人对私企这种道德风险，所以，它的安全性较为有保障。

 

国内第一大债券品种

 

截至2020 年底，地方政府债总规模25.5万亿，已经成为国内债券市场第一大品种，余额占比22.3%。

 

一般债和专项债各占一半

 

按照用途来看，截至2020年底，一般债占比51%，专项债占比49%。按照剩余期限来分，剩余期限在1-3年的地方债最多，占比25%，其次是3-5年，占比20%。

 

商业银行是地方政府债的最主要投资者

 

截至2020 年底，地方政府债的主要投资者为商业银行，它们持有85% 的地方政府债，其次是政策性银行，持有6% 。然后商业银行细项来看，全国性商业银行占84% ，城市商业银行占比10% 。

 

当一个地方政府平台发生违约后，当地政府会很重视，因为会影响到金融市场对其再评估，成本太高，不利于当地发展。从过往案例来看，违约后当地政府态度积极，不会形成半死不活的局面，处理的方式也多种多样，包括上级政府资金调配、出让政府股权以及经营性国有资产权益等，但是核心处理的方式依然是银行债务置换、滚动偿还的模式，以时间换取空间。

 

中央的政策也是松紧结合，一方面保证适当的融资需求，以防地方政府的金融风险恶化。另一方面经济依然有下行压力，基建仍是稳定经济的重要手段，当然也不会无限滚动下去。

 

所以城投会不会真的破产其实就很容易回答，似想真的破产全国到处基础设施烂尾会是怎样的一番景象，会坐视不管吗？另外，中央出台的城投公司破产只不过是虚晃一枪，目的是为了遏制住地方债务的蔓延，实际上不用过于担心。

 

政信债到底安全吗？能不能做？

 

都说现在是资产荒，有资金找不到好产品。股市，不想做韭菜，不敢瞎投；信托，门槛高。不如投资基金吧，公募基金经理长期(任职3年以上)年化收益超10%的，只有81位。把标准稍微提高一些，比如任职5年以上且年化收益超15%，这样的基金经理才6位。何况要能买到好的基金经理的基金，也是个技术活。

 

那还是稳健些，选固收类产品吧。P2P死完了。随着市场无风险利率的持续下行，货币基金的七日年化收益率已经来到了2.5%的水平，银行理财产品的收益，也不过4%左右。这样一看，选一个稳健又收益不错的投资标的，实在是太难了！

 

然而，另一种投资产品悄然火了起来，那就是金交所产品。对于很多时间精力有限，又希望资产稳健增值的普通投资人来说，金交所可能确实是当下比较不错的投资选择。

定融产品是这几年市场上比较常见的投资理财品种，但你真的了解什么是定融吗？定融产品到底安不安全？能不能投？简单说说！

 

首先要声明的是，定融是完全合法合规的融资方式，定融产品在地方金融资产交易所（或交易中心）备案发行，金交所受地方政府和金融办批准设立及监管，但是其业务本质并不脱离一行三会对金融体系的监管，最终由证监会牵头的部际联席会议（证监会+发改委+银监会）出面负责整体监管。

 

并不是无监管的，这点一定要明确，更要和 P2P 区分开，不然市场上这些机构哪来的那么大胆子敢顶风作案。金交所成立之初，是为了防止国有金融资产流失，处理国有金融机构产权、不良资产交易而应运而生的。专门服务于金融资产交易，专业为各大商业银行、证券公司、保险公司、资产管理公司、信托公司等金融机构提供包括金融国有股权转让、不良资产处置以及并购贷款等各类金融服务。

2009年3月，财政部颁布了《金融企业国有资产转让管理办法》 (财政部令第54号)，明确规定非上市金融企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、 出资或隶属关系的限制。

 

很多人说定融产品设立门槛低，都是借不到钱的企业才在金交所发产品融资，怎么说呢，这话不都错，但也没对哪去，这个要看发行方是否尽职尽责审查融资企业了，在2018年发文清理整顿金交所规模之前确实有发行规模庞大，鱼龙混杂的情况，但这之后，2018年之后2019年吧，全国的金交所只有个别几家可以备案，根据监管要求压缩规模，清理整顿存量资产规模，而能备案的几家金交所对备案的机构和产品有非常严格的监管审查原则，不是什么产品都能备案挂牌，金交所也要担风险的。

 

作为融资方来说，选择什么通道融资是涉及多方面因素的，总之不外乎资金是否能快速到位，融资成本是否合适等，如果金交所能满足我所有的需求，为什么不用呢？