10月27日洋河股份发布了第三季度报告：前三季度营收增长20.69%，净利润增长25.78%，扣非净利润增长29.1%；其中第三季度营收增长18.37%，净利润增长40.45%，扣非净利润增长30.83%；

公司在10月14日预告了前三季度：

经初步核算，2022 年前三季度，公司预计实现营业收入264.4 亿元左右，同比增长 20.5%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 86.65 亿元左右，同比增长 26.5%左右。

公司的第三季报算是小幅超预期了。

下面我们大概看看洋河的资产负债情况：

在流动资产里，基本都是货币资金及理财产品（交易性金融投资产）再加上存货，今年三季报公司的应收账款仅为78.83万较去年同期297.45万大幅减少，可以说公司基本没有什么应收账款，说明公司对下游客户的话语权较去年同期大幅增加，这点也可以通过合同负债来佐证。

在三季报里公司的合同负债81.73亿较去年同期65.1亿大幅增长25%；

今年三季报预付款较5460万较去年同期7006万减少1546万，预付款的减少主要是广告费用的减少。

从预付款、应收账款的减少及合同负债的增加，我们就可以勾勒一个画面，公司不用多少广告费用，就能让大量的经销商提前打款过来，这就说明了一个问题，公司的产品受到下游经销商极大的认可，也进一步说明公司的产品力不断得到提高，对下游客户话语权进一步提升。

存货呢？

今年三季度存货162亿较去年同期150亿增长8%，而公司的存货又是由大量的基酒组成，为公司持续发展提供了基础。

在建工程：

今年三季度在建工程7.48亿较去年4.03亿增长85%，主要是南京运营大楼，南京运营大楼是洋河进军全球市场的一个宣告。

关于洋河，我在我的知识星球里很早之前就已经进行了预测，三季报出来马上进行了解读：

洋河三季报已经出来了，我们来对比下我对洋河的预测：

洋河：全年利润预计增长25%-30%，利润94-98亿，目前市值2300亿，PE在23-22倍；

如果洋河全年利润低于90亿，算是低于预期，目前的股价会有所承压，如果洋河全年利润高于101亿，那么我认为洋河的利润是超预期的，此时的利润增速已高达35%，目前估值只有22倍PE，将会持续推动股价的上涨。

今晚洋河公布了三季报：营收增长20.69%，净利润增长25.78%，扣非净利润增长29.1%；其中第三季度增长18.37%，净利润增长40.45%，扣非净利润增长30.83%；

仔细观察我对洋河全年的预测，从目前来看，正常应该会在94-98亿左右区间。

不过洋河之前预告了三季报：经初步核算，2022 年前三季度，公司预计实现营业收入264.4 亿元左右，同比增长 20.5%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 86.65 亿元左右，同比增长 26.5%左右。

这次算是小超预期了。

三季报有几大亮点：

1、今年三季报存货162亿较去年同期150亿增长8%，表明公司基酒储备非常充足，这是公司持续发展的基础。

2、今年三季报合同负债81.7亿较去年同期65.1亿增长26%，表明经销商打款非常积极，产品受到经销商的极大认可，为公司保持较高速增长提供的基础。

总结：

目前洋河市值2000亿左右，今年利润94-98亿，PE在20倍左右，未来几年洋河仍有望保持20%左右的增长，这个估值性价比仍然很高。

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