优化疫情防控20条扭转A股

20条主要对密接隔离天数、核酸检测范围、风险区划分、整治“一刀切”和“层层加码”、取消入境航班熔断机制、新冠治疗药物储备等方面作出优化调整。

20条突出科学、精准，最大程度保护人民生命安全健康，最大程度减小疫情对经济社会发展的影响，适应新形势，但并非放松防控，更不是放开、“躺平”，这点要明确。

20条给市场带来了“松绑”的信号，未来有序、逐步放开让人遐想，无疑是对经济、股市的利好。

这几天我们也看到各地调整疫情防控政策，如石家庄、广州等，很多人能够切身体会。

个人觉得，20条是在新形势下，对疫情防控与经济社会发展两者之间寻找新的平衡点，疫情防控对经济发展的影响，已经到了要往回拉一拉的临界点。

10月份的经济数据我们可以看到，社会消费品零售总额同比下降0.5%，其中餐饮收入同比下降8.1%。除粮油、食品饮料、医药、汽车以外，其余消费品基本负增长。

房地产开发投资今年持续负增长，商品房销售面积和销售额趋势基本一致。

10月规模以上工业增加值同比增长5%，较9月6.3%增速有所放缓，其中高技术制造业10月同比增长10.6%，有亮点，但总体亮点不多。·

到现在，无论是微观个人感受，还是宏观经济数据，稳收入、稳经济、稳人心都是现实需要，20条优化疫情防控，天平往经济发展方向倾斜符合实际，当然，这对股市是积极的。

更为重要的是，未来预期在转好，行情可能由此反转。

困境反转为核心

困境反转的行业非常多，以消费、地产为代表，细分领域众多；而以新能源、半导体代表的成长赛道，也经历了大幅度的下跌，同样有反转的需求，最终的成象，将会是整个市场的反转，当然会有先后，消费的困境反转受政策刺激在节奏上可能会更快。

反转之一，新冠药。市场已经在热炒，连花清瘟胶囊卖断货，随着更多城市优化疫情防控，更多强化“每个人是自己健康的第一责任人”，还会驱动相关股票，当然会是题材炒作，爆发力强，持续性中等。

反转之二，大消费。消费的反转我们在8月份总结半年报的时候就有强调，反转一定会来，只是时间问题，现在信号明确，受疫情冲击越大的，反转越明显。

主要集中在出行链，旅游酒店、航空机场、影视院线。我们之前说过一家公司，今年营收、净利不及19年同期的1/6，可见业绩之差，一旦反转，明年一季度业绩增长立竿见影。现在文旅部对跨省游相关防控已有优化，直接刺激，大多数公司正在底部，空间较大，持续时间可能较长。

方向之三，地产基建。属于地产、基建的时代红利已经过去，长期缓慢的衰退周期难免，当下股价修正确实有需要，但长期趋势难改，我们关注的重点也不在这里。

方向之四，中国式现代化与高质量发展

数字经济和以科技、能源、国防为代表的一系列安全问题，将会是下一个五年、下一个十年的主线，我们称之为硬科技时代红利。

这里面分类众多，这里仅聊聊半导体，以后我们会在专栏展开。半导体最近设计公司很强，驱动核心因素是半导体新周期。

设计公司三季报非常差，负增长一大片，四季报可能还会差，但预期已发生改变，普遍预期明年上半年增速会重回正增长，开启新周期，而不少公司从去年8月高点下来，股价打了2-3折，很便宜，现在交易的大部分是明年的预期。

这种预期三季报之后一直都在，巴菲特抄底台积电点了一把火。

设计公司反弹不会一蹴而就，现在的价格确实比较便宜，而穿越周期的设备、材料、功率半导体今年相对抗跌，但也跌了不少，明年增速降一些，整体估值也在历史低位，不会影响反弹。

个人对半导体战略看多，现在是底部，反转不会一蹴而就，对长周期布局的投资者来说，是很不错的位置。

国内政策拐点已经来了，国外美联储加息放缓信号也出现了，A股是整体反转而不是局部反转，机会比较多，困境反转可能优先，但科技成长也会同台演义，股票要选对方向，但更重要是能不能抓住趋势，比别人更乐观。

最后多说一句，一些地方优化疫情防控之后，这几天能够感受到很多人在心态上还是有一些变化的，管得严的时候，大家知道身后有坚强的盾，闹点情绪也没什么，反正有人保护也不怕。

以后可能要更加强化“每个人是自身健康的第一责任人”，给的自由更大了，落在自己身上的责任也大了，开始各种担忧，反倒有一些心理落差。

我倒觉得有落差是好的，再怎么被疼爱的小孩，终究要独自面对。

可能还要过些日子，当人们回想这三年，才更能明白“家长”当初的良苦用心，才会更爱这个家，毕竟，失去之后才更懂得珍惜。