盈利能力方面，美瑞新材2022年前三季度毛利率为13.27%，同比-1.53pct；净利率为6.97%，同比-1.45pct；ROE为8.85%，同比-0.5pct。Q3单季毛利率为12.48%，环比-2.23pct；净利率为6.84%，环比-1.4pct；ROE为2.77%，环比-0.84pct。盈利能力有所下滑的原因主要系能源价格高企下TPU产品原材料成本大幅上升叠加产品销量同比上涨共同导致。严控费用支出，降本增效成果凸显。期间费用方面，2022年前三季度期间费用率为6.22%，同比-0.01pct。其中，销售费用率为0.73，同比-0.04pct，管理费用（含研发费用，可比口径）率为6.24%，同比+0.25pct，财务费用率为-0.75%，同比-0.21pct。财务费用为负主要系汇兑收益的增长所致。此外，注重研发创新投入，2022年前三季度合计研发费用为0.52亿元，同比+42.71%。

牧原股份猪价上涨支撑现金流明显改善，养殖产能有望稳步攀升。9月末能繁母猪存栏量260万头，较6月末上升5.1%，较去年末下降8.2%，判断，随着生猪价格重新步入上行通道，现金流压力得以缓解，Q4能繁母猪存栏有望继续回升。今年1-9月，资本开支约116亿元，主要是支付去年已经完工项目，今年开支约20-30 亿元。随着猪价大幅上升，现金流明显改善，Q3经营活动产生的现金流量净额达到96.69亿元，9月末资产负债率降至61.5%，较 6月末下降5百分点，也于Q3重启养殖产能600万头，今年底生猪养殖产能可达到7500万头左右，2023年生猪养殖产能有望达到8000万头。