我们这里介绍的固定汇率制度和浮动汇率制度，都是以绝对的固定汇率和浮动汇率为前提。

下面先理解一下二者基本内容和关键时间点。

 固定汇率制度

1. 内容选定参照，参照物可以是外国货币，黄金或货币篮子。使得货币的法定汇率，在一个规定范围内固定波动。（也是一种可调整的盯住制度，如提过的布雷顿森林体系。）
2. 实施固定汇率的两个时间点1）1816年～第一次世界大战前实行金本位制，在这种制度下，汇率由铸币含金量决定，汇率波动范围=铸币平价±输送黄金相关运输费。2）1944年～1973年布雷顿森林体系这种制度下比较特殊，实行美元与黄金挂钩，其他国货币与美元挂钩，并与美元建立固定汇率。汇率只能在一定幅度内波动。中央银行有干预汇率的权利。

 浮动汇率制度

1. 内容由外汇市场供需关系形成的汇率制度，政府不干预。但各国中央政府可以根据需要自由选择是否干预，此时形成的叫管理浮动汇率制。
2. 实施固定汇率的时间点1971年～1973年美元经历两次贬值，此时固定汇率制度难以维持，多数资本主义国家改行浮动汇率制度。

一般认为固定汇率有助于国际贸易的发展，因为固定汇率有助企业预测未来收益并及时整改，浮动汇率因其灵活性所以难以预测。

固定汇率制度下货币政策趋于弱势，财政政策强势。

浮动汇率制度下货币政策强势，财政政策趋于弱势。

各自优点

1. 固定汇率制度优点1）汇率稳定，使国际贸易上的成本和利润核算变得有据可依，减少国际贸易因汇率而面临的巨大风险；2）国际清偿能力稳定，进出口商品价格稳定。3）在一定程度推动世界经济发展，抑制外汇市场上的投机活动。
2. 浮动汇率制度优点1）发挥其国际收支平衡的杠杆作用，例如一国收支失衡可因汇率自由波动而消除；2）因无需承担汇率稳定义务，各国可以自主制度货币政策。也无需过多国际储备，相对的减少了外汇资金的损失；3）不需要牺牲各国内部资源，保证了货币政策的独立性与有效性；4）因为各国可自由调整国际收支，可避免国际金融恐慌，一定程度保护了外汇市场稳定性。

 各自缺点

1. 固定汇率制度缺点1）汇率无法发挥调节国际收支的经济杠杆作用，当一国失衡时，财政政策就需采取紧缩性或扩张性行为；2）有可能牺牲内部平衡，造成通货膨胀。因为当国际收支出现逆差，本币币值不稳定。只能通过黄金与外汇储备调节，损失大量黄金与外汇储备；3）一国内的货币政策自主性下降；4）引起国际汇率制度的动荡和混乱。
2. 浮动汇率制度缺点1）汇率波动频繁，导致汇率风险，增加国际贸易风险，同时难以核算成本和利润，不利于国际贸易的正常发展；2）各国清偿能力和进出口商品价格不稳定；3）助长外汇市场上的投机活动，使他们面临较大的外汇风险损失；4）无法隔绝国外经济对本国的干扰；5）以货币贬值为手段，以他国经济为代价，增长本国就业和产出。