中证智能财讯 许继电气（000400）4月8日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入149.17亿元，同比增长24.41%；归母净利润7.59亿元，同比增长4.81%；扣非净利润7.13亿元，同比增长6.70%；经营活动产生的现金流量净额为17.32亿元，同比增长32.75%；报告期内，许继电气基本每股收益为0.7529元，加权平均净资产收益率为7.79%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1.4元（含税）。

数据统计显示，许继电气近三年营业总收入复合增长率为11.19%，在电网自动化设备行业已披露2022年数据的5家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为17.29%，排名5/5。

年报称，公司是中国电力装备行业的领先企业，致力于为国民经济和社会发展提供能源电力高端技术装备，为清洁能源生产、传输、配送以及高效使用提供全面的技术、产品和服务支撑。公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务，综合能源服务、先进储能、智能运维、电力物联网等新兴业务，产品广泛应用于电力系统各环节。公司产品主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务及其它六类。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，智能变配电系统收入49.63亿元，同比增长12.66%，占营业收入的33.27%；智能电表收入29.81亿元，同比增长17.64%，占营业收入的19.99%；EMS加工服务及其它收入27.94亿元，同比增长341.65%，占营业收入的18.73%；智能中压供用电设备收入27.49亿元，同比增长21.89%，占营业收入的18.43%；电动汽车智能充换电系统收入7.35亿元，同比下降37.54%，占营业收入的4.92%。

2022年，公司毛利率为19.04%，同比下降1.54个百分点；净利率为6.50%，较上年同期下降0.65个百分点。

分产品看，智能变配电系统、智能电表、智能中压供用电设备2022年毛利率分别为23.18%、24.61%、14.89%。其中，智能电表连续3年上升。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额92.02亿元，占总销售金额比例为61.69%，公司前五名供应商合计采购金额37.89亿元，占年度采购总额比例为33.70%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为7.79%，较上年同期下降0.25个百分点；公司2022年投入资本回报率为8.57%，较上年同期增长0.34个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为17.32亿元，同比增长32.75%；筹资活动现金流净额-7.84亿元，同比减少7.70亿元；投资活动现金流净额-9441.35万元，上年同期为-1.49亿元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为16.31亿元，相比上年同期增长6.55%。

2022年，公司营业收入现金比为90.47%，净现比为228.06%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.69次（2021年行业平均值为0.51次，公司位居同行业2/26）；固定资产周转率为9.49次，上年同期为7.69次（2021年行业平均值为5.69次，公司位居同行业9/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.38次、4.36次。

2022年全年，公司期间费用为16.63亿元，较上年增加1.16亿元；但期间费用率为11.15%，较上年同期下降1.75个百分点。其中，销售费用同比增长10.07%，管理费用同比增长9.63%，研发费用同比增长8.55%，财务费用由上年同期的1109.04万元变为-1559.75万元。

根据公告，销售费用的变动主要因为销售人员增加影响；管理费用的变动主要因为管理人员职工薪酬增加影响；财务费用的变动主要因为存款利息收入增加影响；研发费用的变动主要因为本期加大了对新产品、新技术及现有产品性能提升的研发投入。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加29.57%，占公司总资产比重上升3.36个百分点；存货较上年末增加2.56%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；预付款项较上年末增加31.69%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；在建工程较上年末减少66.74%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加1429.11%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；应付账款较上年末增加11.86%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；合同负债较上年末增加25.02%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他流动负债较上年末增加47.96%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为28.04亿元，占净资产的27.82%，较上年末增加6986.79万元。其中，存货跌价准备为88.58万元，计提比例为0.03%。

2022年全年，公司研发投入金额为6.88亿元，同比增长11.61%；研发投入占营业收入比例为4.61%，相比上年同期下降0.53个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为7.03%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为42.47%，相比上年同期下降0.04个百分点；有息资产负债率为1.70%，相比上年同期下降3.00个百分点。

2022年，公司流动比率为1.99，速动比率为1.64。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达基金-农业银行-易方达中证金融资产管理计划，取代了此前的前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合持股有所上升，前海人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为9.22万户，较三季度末下降了2.34万户，降幅20.23%；户均持股市值由三季度末的14.53万元上升至21.85万元，增幅为50.38%。