期权有两种基本类型，认购期权和认沽期权，上次讲了认购期权，下面来看看认沽期权。

沽就是卖出的意思，那么认沽期权就是拥有未来卖出的权利。当我们买入认沽期权，就相当于锁定了卖出价。未来不管跌多少，我们的卖出价都是固定的，所以未来跌的越多，认沽期权就越值钱。

举个例子，2019年11月5日，上证50ETF突破前期高点，我们判断有可能后期大涨，于是以3元的价格买入。

上证50ETF近期走势

但是买入后又觉得心里不踏实，因为现在整体经济不太好，GDP增速不断下滑，而且与美国的贸易战一直悬而未决。那么遇到这种看好上涨，但是又害怕万一下跌时，认沽期权就可以登场了。前面我们讲了，期权相当于是保险，认沽期权可以锁定卖出价，我们就可以来给上证50ETF买个保险，比如我们买入行权价为3元的认沽期权。

接下来上证50ETF的走势，大家从图上已看出来了，果然突破前期高点后盘整了几天，然后就掉头向下了。但是因为我们买了认沽期权，已锁定了卖出价为3元，所以我们可以安心等着行权，以3元的价格卖出。这样我们的损失仅仅是交的保险费，与上证50ETF后面大跌带来的损失相比要小多了。

另外一种情况，如果后期上证50ETF大涨，对我们会有多大影响呢？比如后期上证50ETF涨到了3.5元，那么很显然我们就不会去行权了，现价3.5元，行权会按3元卖出，傻子才会去行权呢。注意认沽期权只是给了我们一种按固定价卖出的权利，要不要行权在于我们自己，我们可以在对自己有利时选择行权，也可以在对自己不利时选择不行权。就像我们买了车险，就拥有了让保险公司给我们赔付的权利。但是一般200元就可以修好的小刮蹭，我们都不会去报保险，因为一旦行使了这个权利，下一年保险费上涨都不只200元。

后期不管是上涨，还是下跌，买入认沽期权之后，我们的损失是固定的，只会损失保险费，也就是权利金，但是收益却是没有上限的，即下有保底，上不封顶，真正起到了保险的作用。

总结一下，认购期权就是让买方拥有了一个按固定价买入的权利，也就是帮助投资者锁定了买入价，那么未来价格涨得越多，认购期权就越值钱。而认沽期权，就是让买方拥有了一个按固定价卖出的权利，也就是帮助投资者锁定了卖出价，那么未来价格跌的越多，认沽期权就越值钱。