华辰精密装备（昆山）股份有限公司，国内轧辊磨床行业的领军企业。主营全自动数控轧磨床的研发、生产和销售业务。

一、华辰装备的概要

【一带一路】华辰装备是国内轧辊磨床行业的领军企业，与“一带一路”沿线国家有业务往来。

【基金独门】截止2021-03-31, 华辰装备仅出现在中泰证券(上海)资产管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中

【高端装备】华辰装备是国内轧辊磨床行业的领军企业

【机床制造】截止2020-12-31，华辰装备第一主营(按行业)：通用设备制造业营收为2.29亿元

那他近一段时间估值贵不贵、便不便宜？估值的方法论又是什么？分享给大家。

二、PE/PB Band 估值分析

1、PE/PB Band神级功能介绍

它是国外机构投资者最常用的分析工具。它能告诉你一只股票是不是“好公司” “好价格”。它只在极少数的、昂贵的机构数据产品中提供。下图就是PE/PB Band。

普及知识点。

（1）、图中，“1.6X，1.9X，2.3X，2.6X，2.9X”这5个数，是市盈率。

（2）、图中，横轴是日期，纵轴是股价。图中6条线，均为股价走势线。1条是真实股价；另外5条等间隔线是假设的股价走势，也可认为是市盈率估值的5个分段，从下往上，依次是0%、25%、50%、75%、100%。比如，最上面的2.9X理解为100%估值点。

（3）、举例说明。我们都知道，股价=每股收益EPS*市盈率PE。以最下面那条线（1.6X）为例：它是我们假设的华辰装备维持1.6倍市盈率的股价走势。

2、估值分析

既然神级功能PE/PB Band介绍完了，您也能看出来， 当前，真实股价位置远超第5根线，即135%附近。回顾历史，可以看到，在2020年11月时候，有一段时间，处在近1年以来，估值点的100%位置，相对来说，就估值较高了，所以后面就回落。在2021年1-2月时候，有一段时间，处在近1年以来，估值点的0%位置，相对来说，就是估值较低了，后面就上涨。现在是135%附近，综合来看，目前没有消息或行业推动，整体估值偏贵，下跌概率更大，注意风险。

3、小编有话说

上面的估值是根据上市公司的“历史估值法”进行推衍的，只是一个参考。大家要有自己的思维，不要把本文作为决策的依据。其实，影响股价，以及上市公司的估值有很多，比如最近的财报业绩、公司订单、关键技术突破、机构资金这段时间大举建仓、游资的炒作等等。不是说，历史估值低，就一定会上涨。小编这里就是给大家分享估值的方法论。只是这套方法判断好公司、好价格很有效。

最重要的是，有人会问，如果真实股价<0%估值点,就一定是低估吗？或者真实股价>100%估值点，就一定是高估吗？答案：不一定的。

因为公司估值=企业价值+泡沫价值。企业价值可以姑且认为是从0%估值点—100%估值点。然而泡沫价值，更多是人们对他的主观评价，也可以说是对这家公司未来的信仰。

三、华辰装备产业链图谱

1、产品图谱

华辰装备主营业务产品是自动数控轧辊磨床。他的上游是铸件、数控系统、液压机、探伤机、磨具磨料。他的下游是金属板、金属带。

2、行业图谱

华辰装备所处行业是金属切削机床。他的上游是磨具磨料、工控系统、机械结构件，下游是有色金属、钢铁行业。

四、根据营业产品，华辰装备个股关联

我们从图中看到，华辰装备涉及到的产品举例如下：

1、磨床。其中关联的股票有上机数控、日发精机等。

2、机床备件。其中关联的股票有宇环数控、紫天科技等。

3、维修服务。其中关联的股票有海兴电力、广电运通等。

五、根据所在行业，华辰装备同行业比较

1、从机床工具板块看

华辰装备的PE约45，处在同类公司的中游；评分是74分，处在同类公司的下游。总体来说，估值较高。所以，不如同行业的弘亚数控。TCL科技PE约25，评分为86分。

六、华辰装备扫雷宝

从扫雷宝图中看出，华辰装备评分为100分。从财务类风险、市场类风险、交易类风险、*ST和退市风险，各个方面看，华辰装备近期均没有公司经营风险。

七、华辰装备年报、季报披露后，股价走势变化图

最近，华辰装备公布2021年6月份的半年报，业绩预增966.18%。此后股价小幅上涨，此后又回落。后又大幅上涨。

再往前推，2021年3月的一季报，披露后有小幅上涨。后稍微回落。

总结：近1年来，虽然华辰装备业绩较好，但并未较大幅度的超预期，可以说是中规中矩。目前的快速上涨没有什么较大的消息支撑，注意风险。

知识点科普：我们为什么要把财报的披露日期与他的K线图结合起来？就是因为我们要统计，当1家上市公司披露财报时，根据他的历史，了解这家上市公司在财报披露后是坑人状态，还是有投资机会。

八、华辰装备营业收入排比

这里跟大家普及一下，这张图说的是上市公司销售产品的比重排列。

比如，华辰装备第1大销售的产品是全自动数控轧辊磨床，占整个营收体系的84.12%。

第2大销售的产品是维修改造业务，占整个营收体系的15.88%。

九、华辰装备公司业绩点评

（1）、实际控制人类型：个人。

（2）、五年累计创造利润439亿，低于50.9%上市公司。

（3）、2020年，公司全年平均每股股价22.11元，每股现金分红0.20元，股息率约为0.90 %。

（4）、上市2年/分红2次累计分红0.6亿，低于71.2%上市公司。

（5）、累计股权募资74亿，低于64.9%上市公司。

十、机构调研纪要

1、关注贵公司发展。有几个问题问一下请回复：第一，贵公司发布了中报预报，基本就是19年的利润规模，公司这几年除了疫情以外业务是否有增速？第二，ipo募集资金的投资，什么时候可以投产公司目前产能利用率大概多少产能是否受限？第三，除了钢铁产业外，其他行业的收入占比大概有多大？

回答：。1、得益于全球疫情的缓解及经济的逐步复苏，公司业务已恢复正常，公司将不断聚焦主业，努力实现从中国制造到中国创造的跨越，引领中国装备升级；2、2020年度，受新冠疫情出行管控，国外供应商的技术团队无法来我司现场设备调试指导、培训等多方面因素的影响，公司募投项目出现了不同程度的延期，具体情况请关注公司公告，此外，公司目前订单饱满，产能不存在受限的情况；3、公司产品主要应用领域仍然是钢铁行业，其他行业占比较小。

十一、行业资讯

科茡院物理硏究所获悉，该所自主硏发的无液氦稀释制冷机成功实现10π（绝对零度以上0.01度下极低温运行。这标志着我国在高端极低温仪器研制上取得了突破性的进展。

十二、从技术分析上看，与华辰装备走势相似K线的股票

1、力合微

力合微是物联网通信行业领先企业。

2、平高电气

 

平高电气是国内三大高压开关研发、制造基地之一。

十三、电脑选股

财报显示该股利润水平非常优秀业绩保持稳定股价为每股净资产的3.35倍。

该品种处于多头行情中，有加速上涨趋势。

DMA指标显示行情良好DMl显示行情将维持原趋势OBV显示行情稳步向上，长期形势尚好。

BOL指标显示强势特征已经确立，投资者可适当关注。

十四、图解财报

1、盈利能力：与去年一季报相比，华辰装备运营能力维持稳定。处于一年中高位。其中，销售回款能力增强明显，对外投资战略目标的实现受严重影响。

2、成长能力：与去年一季报相比，华辰装备成长能力有所加强。处于一年中高位。其中，销售回款能力增强明显，对外投资战略目标的实现受严重影响。

3、偿债能力：与去年一季报相比，华辰装备偿债能力有所削弱。处于一年中高位。其中，销售回款能力增强明显，对外投资战略目标的实现受严重影响。

4、运营能力：与去年一季报相比，华辰装备运营能力有所加强。处于一年中高位。其中，销售回款能力增强明显，对外投资战略目标的实现受严重影响。

5、现金流：与去年一季报相比，华辰装备现金流能力有所削弱。处于一年中相对低位。其中，销售回款能力增强明显，对外投资战略目标的实现受严重影响。