国投电力（国投电力控股股份有限公司）由国家开发投资集团有限公司控股，业务涉及水电、火电、光伏、风电、储能及售电等综合能源服务领域，推动“水风光互补绿色清洁可再生能源示范基地”建设。截止到2022年三季度实现营业收入381.7亿元，利润总额90.91亿元。由于年度财报到2023年4月初才能发布，现以2022年三季度财报数据为基础，通过对十个指标的分析，得出国投电力的投资价值评分，每项分值权重均为10分。

1、净资产收益率

净资产收益率就是企业净资产产生的效益（ROE=净利润/净资产*100）,净资产收益率高于3%，才有投资价值，我们设定的评分标准为大于3%得3分，大于10%得10分，低于3%不得分，2022年9月30日国投电力的净资产收益率为8.41%，得8分。

2、市盈率TTM

滚动市盈率TTM为最新价除以最近4个季度的每股收益平均值，能较客观的反映公司的真实情况。我们设定的评分标准为15-25%之间，对应得分为10-3分，高于25%均得3分。2022年9月30日国投电力的市盈率TTM为26.07%，得3分。

3、市净率PB

市净率就是每股股价与每股净资产的比率，直观来看，市净率越低越好，现实情况是优质的公司往往有一个偏高的市净率。我们设定的评分标准为3-10%之间，对应得分为10-3分，高于10%均得3分。2022年9月30日国投电力的市净率为1.65%，得10分。

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4、营业收入同比增长率

营业收入直观的体现公司业务的成长性，我们设定的评分标准为同比增长率高于10%得3分，低于10%不得分，大于20%得10分。2022年9月30日国投电力实现营业收入381.7亿元，较2021年同期的323.4亿元同比增长18%，得8.5分。

5、营业利润同比增长率

营业利润是公司业务高质量成长的主要指标，我们设定的评分标准为同比增长率高于5%得3分，低于5%不得分，大于15%得10分。2022年9月30日国投电力实现营业利润90.57亿元，较2021年同期的77.54亿元同比增长16.8%，得10分。

6、毛利率

毛利率反映公司的盈利能力，是公司综合经营效率的体现，同时毛利率的高低与公司所在的行业及行业的生命周期有关。我们设定的评分标准为同比增长率高于20%得3分，低于20%不得分，大于40%得10分。2022年9月30日国投电力财报显示当期毛利率为36.86%，得9分。

7、资产负债率

资产负债率反映在公司的总资产中有多大比例是通过举债来实现的，是公司的一个风险控制指标。我们设定的评分标准为资产负债率在40-60%之间，对应得分为10-3分，高于60%不得分。2022年9月30日国投电力财报显示当期资产负债率为62.68%，得分0，其负债主要在长期借款接近1100亿元。

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8、经营活动现金流净额

公司的净利润是当期经营活动的最终成果，净利润的完成好坏用经营活动现金流净额/净利润（我们简称为“现利比”）来衡量，该比值大于1说明净利润真真切切的转化成了经营现金。我们设定的评分标准为在0.3-1之间，对应得分为3-10分，低于0.3不得分。2022年9月30日国投电力财报显示经营活动产生的现金流净额是164.1亿元，净利润是76.01亿元，两者之比为2.15，大于1，得分10分。

9、经营活动收到的现金

营业收入要转化为现金收入才是实实在在的完成了业务闭环，营业收入完成的好坏用“（销售商品提供劳务收到的现金+银行汇票）/营业收入”（我们简称“现收比”）来衡量，该比值大于1 表明公司的自由现金流优异。我们设定的评分标准为在0.3-1之间，对应得分为3-10分，低于0.3不得分。2022年9月30日国投电力财报显示“销售商品提供劳务收到的现金为382.7亿元，银行汇票为0.5亿元，”营业收入为381.7亿元，两者之比接近于1，得10分。

10、应收账款占比

应收账款是公司资产的一部分，越小越好，应收账款/总资产的比值要控制在30%以内，我们设定的评分标准为在30%-10%之间，对应得分为3-10分，高于30%不得分。2022年9月30日国投电力财报显示应收账款为120.2亿元，总资产为2473亿元，应收账款占比为4.8%，得10分。

根据以上十项指标分析，国投电力2022年三季度投资价值综合得分78.5分。