4日，PTA期货涨近2%，报6540元；今日，PTA期货高开高走，PTA期货主力合约涨停，涨幅达5.03%。业内预期，受PTA行业装置集中检修和聚酯工厂高开工的支撑，PTA价格有望回升。

据悉，2019年，PX投产高峰的到来改变了产业链原有的供需局面，随着一季度福海创160万吨装置和恒力石化一期225万吨装置的相继投产，去年下半年以来的PX高利润不在。加之，下游聚酯企业处于淡季，PTA整体表现一般。

但二季度整个产业链状况将发生明显改观：

1）二季度亚洲PX装置集中检修，涉及产能累计近800万吨，PX价格或止跌。特别是在外围原油整体走势偏强的大背景下，后期成本对PTA的支撑将日益明显；

2）PTA行业开工负荷也将下降。3月底逸盛大连、恒力石化及珠海BP陆续展开检修，PTA行业开工负荷下降7%，PTA工厂库存也降至2-3天的偏低水平。据了解，4-5月存在检修计划的装置仍然较多，二季度是PTA行业传统检修高峰，后期PTA供给仍然偏紧；

3）下游方面，今年一季度已有84万吨聚酯新产能投产，按照当前90%左右的开工率来算，共需要PTA约4317万吨，而目前运行中的PTA有效产能只有4525万吨，且行业内还存在例行年检和不定期停车现象，若后面聚酯新产能继续投放，将加大PTA的供给偏紧程度。

二季度PTA供给将大幅收缩，同时聚酯市场在加工费攀升状态下也将保持较高的开工负荷，叠加响水事件导致的化工行业大洗牌，因此PTA相关行业龙头有望获得市场更多关注，投资者可重点关注3龙头股：

桐昆股份（601233）: 全球涤纶长丝龙头，拥有涤纶长丝产能约450万吨/年，涤纶长丝连续十多年在国内市场实现产量及销量第一。

恒逸石化（000703）: 全球最大的PTA制造商，拥有涤纶长丝产能170万吨/年。

荣盛石化（002493）: 建立“PX-PTA-涤纶长丝”全产业链，拥有涤纶长丝产能100万吨/年。

【风险提示】投资有风险，入市需谨慎

【免责声明】本资料为公开数据汇总整理的结果，可能存在不准确性，仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议，亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。平安证券对本资料拥有最终解释权。