开始之前，小财迷先介绍一下市盈率。

市盈率，简称P/E，通常是指静态市盈率，其计算公式等于股票价格÷每股收益。

顾名思义，股票价格是指某只股票最新的收盘股价。每股收益是指每一股股票所享有的企业净利润。计算公式是：

每股收益=企业税后净利润÷总股本。

企业税后净利润可以是去年年报所披露的业绩，也可是现在预估未来年报的业绩。

当企业税后净利润是去年年报披露的业绩时，计算出来的市盈率就是静态市盈率。静态市盈率反映了股票的过去。

静态市盈率越高，企业去年的盈利能力就越强，表示企业去年越辉煌。

动态市盈率=静态市盈率x系数。

系数=1/（1+i）的n次方。其中，i表示企业每股收益的增长率，n表示这个增长可持续n年。

由动态市盈率的计算公式可以发现，

动态市盈率=企业税后净利润÷总股本x系数。乘除法调整计算顺序不改变结果。那么

动态市盈率=企业税后净利润x系数÷总股本。

企业税后净利润x系数，表示预测企业的税后净利润。换句话说，

当企业税后净利润是预测年报披露的业绩时，计算出来的市盈率就是动态市盈率。动态市盈率反映了股票的现在和未来。

动态市盈率越高，企业预计的盈利能力就越强，表示投资者现在对该企业越看好。

同样以贵州茅台为例：

 

贵州茅台最新的收盘股价是1139.79元，市盈（净）是40.67。

 

考虑到贵州茅台2019年年报尚未披露，因此暂时取贵州茅台2018年年报，贵州茅台2018年年报的每股收益是28.02元。

因此，贵州茅台的静态市盈率

市盈（静）=1139.79÷28.02=40.67773≈40.67。

这就是贵州茅台，市盈（静）40.67的计算过程。

再来计算贵州茅台的动态市盈率。

 

 

不同证券机构给出的预测每股收益不太一样，不过整体区别不大。

贵州茅台2019年年报预告净利润是405.0亿元。贵州茅台的总股本，也就是所有股票数量，是12.56亿只。那么，贵州茅台

2019年预告的每股收益=405.0÷12.56=32.24522（元）

贵州茅台的动态市盈率，

市盈（动）=1139.79÷32.24522=35.34756≈35.34。

小财迷为啥直接用预告的每股收益来计算动态市盈率呢？

原因很简单，计算动态市盈率时，需要乘以一个系数。这个系数表示的含义就是预测的每股收益。现在既然有预测的每股收益，即可直接采用。

为啥35.34与35.26不一样？

别忘了，动态市盈率是用预告的净利润计算得来，不同的预告难免有出入。这个出入就在不同机构预测的增长率与增长持续年份。

有的机构预测的数据大一点，有的机构预测的数据小一点。

此外35.34与35.26相差很小，符合计算要求。

总结一下：

静态市盈率反映股票的过去。这个数字越大，企业去年业绩越好。

动态市盈率反映股票的现在和未来。这个数字越大，投资者越看好该企业。不过该企业今年的业绩究竟能不能符合投资者的预期，很值得推敲。

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