近期，电解液行情持续走低，价格不断下行进入地位后稳定，国内普通电解液大致保持在3w/吨左右，高端在7-9w/吨；从下游需求来看，新能源政策补贴退坡已完成50%，接下来近一年剩余50%将完成；需求需要政策刺激；电解液市场大概率将持续低稳走势；六氟磷酸锂报价9w/吨左右；如图

六氟磷酸锂近期价格持续下行，其原因要从多方面考虑

1、六氟磷酸锂供需：2019年六氟磷酸锂需求4.4w吨，而供给达到4.5w吨，供给略大于需求；

2、六氟磷酸锂成本：原材料成本占比最大，主要包括碳酸锂和萤石，并且2019年原材料价格高位，盈利空间有限；另外折旧加剧，制造费用偏高；

多氟多[002407.SZ]公司层面

业务层面，公司主营业务集中在氟化盐和锂电池电解液供给；2018年氟化盐实现收入30亿，锂电池核心材料实现3个亿；子公司白银中天化工，全年销售氟化盐27w吨，在全球范围内属于龙头企业；子公司浙江中宁硅业，2018年顺利实现扭亏为盈，年产能300w吨四氟化硅；截止到2018年，母公司六氟磷酸锂产能达到6000吨，全年销售90%以上产能，市场份额稳居第一位；2019年预计产能达到万吨规模，行业龙头位置保留；

公司营收情况

2018年公司总营收40亿，预计2019年营收上升11%，达到45亿左右，公司总员工4700人，平均人均创收80w元，；

财务投资价值分析

公司财务数据表现略差，近几年ROE呈不断下降状态，系公司投资大于增长，2018年公司募资扩建两个项目，分别是年产万吨的锂电池高新添加剂和年产30万套新能源汽车动力总成及配套项目；

不过受益于六氟磷酸锂价格上涨周期，行业从供需过剩逐渐出现供给缺口，将是公司业绩增加的关键；如图，六氟磷酸锂的全球供需情况：

投资评级（仅供参考）

近180天内，有2家机构对其预测一致评级为：增持；一致目标价为15.84元，EPS：0.41；一致预测如下：

历史预测差异表如下：

PS：目前拉瑞只从行业和公司两个层面进行简要分析；行业层面从供需阐述；公司层面从：公司业务、主营组成、业务板块供需、板块盈利、及财务摘要和投资建议几个层面分析目标公司；若有朋友需要其他深层次的信息，可以评论留言；拉瑞会逐渐加深信息挖掘；