一 公司基本情况速览
总股本:4亿 总发行量 :4001万
发行价格:55元 流通市值:22.01亿
发行市盈率:27.02倍 行业市盈率:110.98倍
所属行业:生物医药 所属区域:江苏
2020年净利润同比增长3085.62%
2021年中报净利润同比增长-13.49%
二 公司看点
1.行业地位 :国内行业龙头
公司所处的分子类试剂市场规模在2015年为39亿元,并以15.8%的年均复合增长率增长至2019年的69亿元,预计2024年将达到124亿元,2019-2024年期间预计年均复合增长率为12.3%。2020年,在我国分子类生物试剂市场中,公司占有约4.0%的市场份额,排名第五,在国内厂商中排名第一;赛默飞,凯杰,宝生物,BioRad四个国外企业合计占据超过40%的市场份额。2020年公司累计为新冠核酸检测试剂生产企业提供了超过3亿人份的生物试剂,是国内新冠核酸检测试剂关键原料的主要供应商之一;公司的新冠抗体检测试剂盒于2020年3月12日获得批准,为全国第四家胶体金法新冠抗体检测试剂盒获批企业,2020年累计实现销售3100万人份。
2.近三年财务数据 :营收和净利润爆发式增长,毛利率不断上升
从下表可以看出,报告期内公司的营收和利润都保持高速增长,2020年受益于疫情影响,营收和利润大幅增长。毛利率不断提高。公司预计2021年全年收入与经营业绩较2020年存在大幅下滑的风险。公司解释的原因为:主要是基于新冠疫情的不确定性,全球疫苗接种的逐步普及,国内相关产品的获批,相关行业政策的变化等因素。
指标 |
2020年 |
2019年 |
2018年 |
营业总收入 |
15.64亿 |
2.68亿 |
1.71亿 |
同比增长率 |
482.9% |
57.13% |
52.00% |
净利润 |
8.22亿 |
2579亿 |
104万 |
同比增长率 |
3085% |
2383% |
-71.5% |
销售毛利率 |
91.46% |
84.32% |
82.53% |
2021年三季报,每股收益1.53元,每股净资产5.24元,净利润同比增长-9.07%。
3.技术水平 小巨人企业
公司共拥有50项专利,其中发明专利32项,中国医疗器械注册证书67项,先后建立了江苏省工程研究中心,江苏省企业技术中心,江苏省博士后创新实践基地,承担了江苏省科技成果转化专项,江苏省工信厅重点领域共性技术攻关项目,江苏省发展和改革核酸检测试剂盒疫苗药物生产研发企业专项等多项省市重大专项和专项资金项目,荣获了江苏省科技小巨人企业。公司的新冠抗体检测试剂盒于2020年3月12日获得批准,为全国第四家胶体金法新冠抗体检测试剂盒获批企业,2020年累计实现销售3100万人份。
4.公司客户 客户优质 知名度高
公司生物试剂客户涵盖北大,清华,中科院等1000多所科研院校;华大基因,诺禾致源,贝瑞基因等700多家高通量测序服务企业;圣湘生物,艾德生物,凯普生物等700多家分子诊断试剂生产企业以及药明康德,恒瑞医药,百济神州等200多家制药企业及CRO企业。此外,公司体外诊断试剂终端客户覆盖了2200多家医药,第三方检验中心和体检机构等医疗机构。
5.A股可比上市公司
2020年营收利润对比
公司名称 |
营收 |
净利润 |
总市值 |
百普赛斯 |
2.46亿 |
1.16亿 |
148亿 |
义翘神州 |
15.96亿 |
11.28亿 |
225亿 |
万泰生物 |
23.54亿 |
6.77亿 |
1311亿 |
东方生物 |
32.65亿 |
16.77亿 |
168亿 |
基蛋生物 |
11.23亿 |
3.05亿 |
65亿 |
圣湘生物 |
47.63亿 |
26.17亿 |
219亿 |
本公司 |
15.64亿 |
8.22亿 |
220亿 |
注:总市值数据为2021年11月12日数据
6.募资用途
①公司总部及研发新基地项目,投资金额67400.00万元;
②营销网络扩建项目,投资金额35100.00万元;
③补充流动资金,投资金额20000.00万元。
7.主承销商 华泰证券
8.题材和概念 ①体外诊断 ②核酸检测③生物试剂
9.高价发行 发行价格55元 流通盘22.01亿 发行市盈率27.02倍
三 估值和思路分享
公司是一家围绕酶,抗原,抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发的生物科技企业,依托于自主建立的关键共性技术平台,先后进入了生物试剂,体外诊断业务领域,并正在进行抗体药物的研发,是国内少数同时具有自主可控上游技术开发能力和终端产品生产能力的研发创新型企业。公司在国内属于行业龙头地位,市场占有率排名国内公司第一,科技含量高,赛道好,进口替代空间很大,报告期内业绩爆棚,去年新冠疫情在全球爆发,公司营收和利润暴增,2019年利润仅2579.48万,2020年暴增到8.21亿元,可是今年疫情还在持续的情况下,公司却预告2021年全年收入与经营业绩较2020年存在大幅下滑的风险,这让人对疫情结束后公司的前景担忧。公司基本在最巅峰的时候上市,给予的估值估计也是最高的,有点鄙视这种赶上业绩大爆发就立马上市圈钱的行为。叠加下周一北交所有十五个新股上市,而且玩的比这边更刺激,抄新的资金估计都会被那边吸引了去,个人表示不看好。
合理估值 |
200亿 |
预期估值 |
230亿 |
星级 |
三星 |
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